〈財報〉法律準備金拖累稅前利潤下滑 但匯豐上調盈利前景指引

歐洲最大銀行滙豐控股 (00005-HK) 周二 (28 日) 公布第三季財報，儘管受到一筆意外的法律準備金影響，導致其報告稅前利潤 (PBT) 較去年同期下降了約 14%，但其基本業務表現穩健，且優於市場預期，促使該行上調了 2025 年的獲利能力預期。

財務表現與法律衝擊

滙豐第三季報告的稅前利潤為 73 億美元，相較於 2024 年第三季下降了 12 億美元。稅後利潤則降至 55 億美元，同樣比去年同期減少了 12 億美元。

業績下滑的主要原因在於營運支出大幅增加。營運費用年率增長了 24%，主要反映了與歷史事件相關的 14 億美元法律準備金等重大項目。其中，有 11 億美元的準備金用於處理一宗與「馬多夫證券詐欺案」相關的盧森堡索賠訴訟，另有 3 億美元則與滙豐銀行的某些歷史交易活動有關。

然而，排除這些一次性重大項目後，以固定匯率計算的稅前利潤為 91 億美元，比 2024 年第三季增長了 3 億美元，增幅達 3%。

業務增長動力與策略執行

報告顯示，滙豐的營收增長了 0.8 億美元 (5%)，達到 178 億美元。淨利息收入 (NII) 達到 88 億美元，年率增長 15%。主要受惠於財富管理業務的強勁表現，以及銀行淨利息收入 (banking NII) 的增長。

本季經調整後的平均有形股本回報率 (RoTE) 為 16.4%，較去年同期提高了 0.5 個百分點。

集團行政總裁 Georges Elhedery 表示，儘管計提了與歷史事件相關的法律準備金，但本季的業績反映出該行「正在成為一家更簡單、更靈活、更專注的銀行」。他強調，他們正在幫助客戶應對新的經濟現實。

在地區表現方面，香港業務的稅前利潤增長了 11%，達到 25 億美元。在客戶活動增加的推動下，特別是國際財富及私人銀行 (IWPB) 和香港業務的財富管理手續費及其他收入均有所增長。

上調展望與長期信心

基於穩定的業務勢頭和策略執行進展，滙豐上調了盈利前景。

RoTE 目標上調： 滙豐目前預計，2025 年排除重大項目影響的平均有形股本回報率 (RoTE) 將達到「中位數百分比或更高」，並維持對 2026 年和 2027 年達到「中位數百分比」RoTE 目標的信心。

淨利息收入預期： 該行預計 2025 年銀行淨利息收入將達到 430 億美元或更高，反映出對香港和英國等主要市場政策利率近期走勢信心的增強。

策略性重點： 滙豐繼續預計中期內，財富業務的手續費及其他收入將實現雙位數百分比的平均年度增長。

此外，滙豐董事會已批准派發 2025 年第三次中期股息每股 0.10 美元。

匯豐也於 10 月 24 日完成了 30 億美元的股票回購計畫。不過，因提議將恒生銀行私有化，滙豐已宣佈暫時不會啟動股票回購。該私有化提案的預計「第一天資本影響」將導致其普通股一級資本 (CET1) 比率淨減少約 125 個基點。

預期信貸損失 (ECL) 在第三季保持穩定為 10 億美元，其中包含與香港商業房地產 (CRE) 相關的額外費用。滙豐仍預期 2025 年 ECL 占平均總貸款的百分比將在 40 個基點左右。