記憶體超級循環，撐起台股半邊天！漲價潮下的獲利爆發力！

目前市持續場樂觀上漲，主要由國際消息、基本面利多、配合資金面、技術面多頭排列加持，整體帶動台股加權指數一波到底，成功站上 28,000 點。本周關注焦點在輝達 GTC 大會、美科技股財報、習川會、聯準會利率決策等四大要事，市持預期指數本周仍有機會再向上挑戰高點。

台股加權指數、台積電 27 日同步創高，籌碼面，外資 27 日大買 326.39 億元，為 9 月 12 日以來最多，自營商加碼買超 215.68 億元創歷史次高，其中避險買超 147.1 億元，為史上最高，投信調節賣超 30.45 億元為連六賣，八大公股行庫賣超 90.38 億元。

記憶體指標個股為此波台股上漲中重要關鍵族群之一，國際大廠如美光（Micron）、SK 海力士、三星電子的 HBM 相關營收持續創新高，AI 基礎建設投資（如 OpenAI、Microsoft 等）對高效能記憶體的需求有增無減，市場預期 HBM 需求遠超供給，使整體 AI 記憶體市場持續看漲，外資持續看好並調升目標價。

國際大廠如美光已恢復記憶體產品報價，傳出報價調漲 20% 起跳的消息，市場普遍預估，在強勁的 AI 需求和供給吃緊的推動下，DRAM 和 NAND Flash 的合約價格將在 2025 年第四季持續大幅上漲，漲幅預計可能達到 15% 至 20%，打破過去年末價格可能下跌的格局。
相關受惠供應鏈如：華邦電 (2344-TW)、旺宏 (2337-TW)、群聯 (8299-TW)。

蘋果（Apple）預計於 2026 年推出折疊手機的，研調機構普遍抱持極高的期待，認為這將是繼 iPhone 問世以來最大的產品革新之一，預計搭載台積電 2 奈米製程打造的 A20 Pro 晶片，這將帶來顯著的性能提升與功耗降低，凸顯其高階定位。供應鏈傳聞指出，蘋果對折疊 iPhone 抱持高度信心，已上調出貨預測，2026 年預估達 800 萬至 1,100 萬台，2027 年將衝刺至 2,000 萬至 2,700 萬台。相關供應鏈受惠股與關鍵零組件如：新日興 (3376-TW)、GIS-KY (6456-TW) 、台積電 (2330-TW) 、鴻海 (2317-TW) 、大立光 (3008-TW)。

群聯 (8299-TW)
全球記憶體產業進入「超級循環」，NAND Flash 合約價持續看漲，群聯作為 NAND 控制晶片和模組供應商，將直接受惠於價格回升帶來的營收與毛利率改善。

南亞科 (2408-TW)
外資（如摩根士丹利）將 2025 年視為南亞科的「最強反攻年」，認為在 AI 浪潮對高速記憶體的強勁需求，以及非 AI 應用供給有限下，南亞科可望坐穩這波漲價循環的核心位置。

品安 (8088-TW)
品安作為 DRAM 和 Flash 相關供應鏈成員，直接受惠於記憶體市場的強勢復甦和報價上揚。在南亞科等龍頭股大漲的帶動下，相關記憶體模組與周邊廠商同步獲得資金追捧。品安 2025 年 9 月份合併營收約為新台幣 1.39 億元，年增率高達 66.58%，在記憶體市場回溫的帶動下，公司的出貨量和營收表現有顯著的改善。

國巨 *(2327-TW)
受益於 AI 伺服器與資料中心需求，高階積層陶瓷電容（MLCC）和鉭質電容供不應求。國巨已宣布自 11 月 1 日起調漲部分規格的聚合物鉭質電容價格，這是今年的第二次調漲，直接反映市場對高階產品的剛性需求。高階 MLCC 的平均售價預計也有 20% 至 30% 的提升空間，有助於優化毛利率。

華新科 (2492-TW)
被動元件龍頭國巨近期宣布調漲鉭質電容價格，帶動整個被動元件族群的漲價預期心理。華新科作為產業雙雄之一，將受益於產業供應緊俏和價格回升的連動效應。

南電 (8046-TW)
受惠於上游關鍵材料（如 T-glass 玻纖布）供應緊張、交期延長，以及載板供需缺口擴大，市場預期 ABF 和 BT 載板價格將持續調漲。

景碩 (3189-TW)
市場消息指出，隨著輝達（NVIDIA）GB200 設計細節揭露，景碩有機會憑藉 B200 晶片的載板供應，在 GB200 供應鏈中分一杯羹，有助於提升其在 AI 伺服器市場的市佔率。

* 儘管台股指數屢創新高，但部分分析機構預估，以 2026 年企業獲利成長預估來計算，台股的本益比仍相對全球市場具備一定吸引力，企業獲利基本面支撐，使得多頭格局更具延續性。

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