全球經濟不確定性加劇 貴金屬避險需求激增 科技股依然強勁

隨著全球各國預算赤字持續擴大，投資者對主權債券的信心動搖，促使「貶值交易」現象興起，基金經理人紛紛撤離傳統無風險資產，轉向貴金屬和加密貨幣以避險。金價突破每盎司4,000美元，顯示替代資產需求強勁[1]。同時，美國總統川普透露印度總理莫迪承諾將停止購買俄羅斯石油，這一舉措若實現，將對俄羅斯能源市場造成重大影響，並可能進一步改變全球能源供應格局[2]。市場專家警告，貨幣貶值進程將加速，可能引發通膨加劇，法定貨幣貶值風險上升，顯示出當前全球經濟面臨的挑戰與不確定性。

貴金屬市場出現顯著分化，黃金價格於9月15日首次突破每盎司4200美元，顯示出強勁的避險需求，主要受到降息預期及地緣政治不安的推動。分析師指出，黃金未來可能接近5000美元[3]。相對而言，原油市場則因中美貿易緊張及IEA預測明年供應過剩，導致Brent原油期貨跌至五個月低點，市場情緒受到壓制，且美銀警告若衝突加劇，價格可能跌破每桶50美元[4]。這一情況反映出投資者在不確定性中對貴金屬的青睞與對能源市場的謹慎，未來市場動向將持續受到全球經濟與政治局勢的影響。

美元因美中貿易緊張情勢影響而下跌，美元指數(DXY)降至98.72，市場對於聯準會降息的看法加劇了這一趨勢[5]。相對而言，南韓股市在AI技術推動下持續上漲，KOSPI指數創下歷史新高，摩根士丹利對其前景持樂觀態度，並將目標價上調至3800點，顯示出市場對科技股的強勁信心[6]。這一現象反映出全球資本市場在面對貿易摩擦時的分化趨勢，資金流向科技創新領域的同時，傳統貨幣市場則顯示出不安定性。

隨著市場對人工智慧熱潮的擔憂加劇，摩根大通執行長戴蒙警告資產價格上升可能導致泡沫，並指出大型機構投資者持續增持風險較高的資產，顯示出投資者的風險偏好已達峰值[7]。同時，洛杉磯港雖然在第三季貨運量創下新高，但9月進口量卻年減8%，顯示貿易環境的不穩定性，預示未來貨運量可能走軟[8]。這些現象反映出市場在追逐高風險資產的同時，亦需警惕潛在的經濟回調風險，尤其是在全球貿易緊張局勢持續的背景下。

美國股市在10月15日因銀行股強勁財報而上漲，摩根士丹利 (MS-US) 和美國銀行 (BA-US) 分別上漲4.7%和4.4%，推動標普500銀行指數連續三天上揚[9]。同時，晶片股因艾司摩爾 (ASML-US) 的亮眼業績而增長3%，顯示科技股仍具吸引力[9]。此外，瑞銀報告指出蘋果 (AAPL-US) 的 iPhone 17 系列交貨期縮短，顯示供應鏈回穩，特別是高端機型需求強勁，這可能進一步刺激市場情緒[10]。在美中貿易緊張及政府關門的不確定性中，市場仍展現出韌性，顯示投資者對科技及金融股的信心持續增強。

三星計劃於10月21日推出其首款搭載安卓XR系統的混合現實頭戴裝置「無限項目」，該裝置以其超過蘋果Vision Pro的顯示效果和輕便設計，意在搶佔XR市場的先機[11]。然而，隨著AI熱潮推動的市場持續攀升，投資者需警惕高盛與摩根大通執行長對潛在回調的警示，這不禁讓人聯想到1929年華爾街崩盤的情景，當時的投機氛圍與今日相似，尤其是在新技術的崇拜與估值失靈的背景下[12]。隨著市場泡沫的擴大，商業道德的下降及可疑融資行為的浮現，投資者需謹慎評估當前的市場風險。