美股多頭延續但地緣政治與AI需求挑戰加劇，市場情緒謹慎不安

美股在2023年迎來三周年多頭里程碑，標普500指數自2022年10月觸底以來反彈超過89%。根據CFRA Research，歷史上多頭行情進入第三年後平均漲幅可達213%，且第四年仍具潛力，平均漲幅約12.7%[1]。儘管如此，市場面臨AI泡沫及政府關門風險等不確定性，投資人需為可能的劇烈震盪做好準備。另一方面，美國總統川普將於本周五與烏克蘭總統澤倫斯基會晤，討論可能的軍援升級，特別是向烏克蘭轉讓「戰斧」巡弋飛彈的計劃，旨在對俄羅斯施加新壓力。這一動作可能影響全球市場情緒及資金流向[2]。綜合來看，儘管美股多頭行情持續，地緣政治風險仍需密切關注，可能對市場造成影響。

在拉斯維加斯舉行的 AI World 大會上，甲骨文 (ORCL-US) 成為市場焦點。雖然其雲端業務預期營收增長17%，但毛利率下滑至68.4%引發獲利能力疑慮，市場分析師警告若AI需求降溫，甲骨文的高估值可能面臨調整壓力[3]。同時，輝達 (NVDA-US) 宣布Meta (META-US) 和甲骨文將採用其新一代Spectrum-X技術，提升AI資料中心運算效率，顯示出資料中心正轉型為「超級AI工廠」的趨勢[4]。儘管面臨挑戰，多數分析師仍看好AI趨勢能支撐甲骨文的長期成長，顯示出市場對於AI技術的信心依然強勁。

博通 (AVGO-US) 最近澄清其所謂的「神祕 100 億美元客戶」並非 OpenAI，儘管雙方合作密切，顯示出 AI 基礎設施需求的快速成長[5]。同時，美國總統川普與中國國家主席習近平的貿易談判陷入僵局，市場對此反應相對平靜，顯示投資人對緊張局勢的看法較為謹慎[6]。在此背景下，美股主要指數因川普放軟對中立場而開高，標普500指數上漲1.3%[7]。然而，Beyond Meat (BYND-US) 股價暴跌逾60%，因其債務換股方案引發市場恐慌，顯示出該公司面臨的結構性問題及需求疲弱的挑戰[8]。整體而言，市場在面對貿易緊張與企業財報季的雙重挑戰下，情緒顯得謹慎而不安。