wBETH、BNSOL與USDe價格閃崩引發清算潮 幣安宣布補償與機制調整

上周五 (10 日) 晚間，加密貨幣交易巨頭幣安 (Binance) 經歷了嚴重的平台中斷事件，導致多種封裝代幣和合成資產價格大幅崩跌，震撼了全球加密市場。受影響的核心資產包括封裝信標以太幣 (wBETH)、幣安質押 SOL(BNSOL) 以及 Ethena 的合成美元 USDe。

驚人跌幅與市場清算潮

這次價格崩潰發生在格林威治時間周五約 21:40 左右。幣安的封裝信標以太幣 (wBETH) 價格一度暴跌至 430 美元，相較於當時以太幣 (ETH/USDT) 現貨價格 (交易價高於 3,800 美元)，折價幅度高達驚人的 88%。幣安質押 SOL(BNSOL) 也暴跌至 34.90 美元。同時，採用 delta 中性現金套利策略的 Ethena 合成美元 USDe，價格也迅速下滑至 65 美分。

這次市場事件也觸發了加密史上最大的 24 小時清算潮，總計約 200 億美元的開放槓桿頭寸被強制平倉。

幣安共同創辦人兼首席客戶官何一 (Yi He) 對此表示深切歉意，並指出部分用戶因「顯著的市場波動和大量的用戶湧入」而遭遇交易問題。

這場崩盤的核心原因在於幣安的基礎設施無法負荷，使得做市商難以穩定價格。wBETH 和 BNSOL 等封裝代幣的設計目標是緊密追蹤其基礎資產的現貨價格。在正常情況下，套利者會透過同時買入便宜資產並賣出昂貴資產來維持價格錨定。然而，由於幣安的基礎設施承受巨大壓力，做市商和套利者無法有效進入主要市場並執行交易，導致價格對齊機制崩潰。

AltLayer 創辦人 YQ Jia 指出，由於幣安占全球現貨交易量約 50%，當做市商無法進入這個最大的市場時，他們會「盲目操作」，進而創造了流動性真空。

USDe 脫鉤的爭議：預言機問題或協同攻擊

針對 USDe 價格跌至 65 美分一事，Ethena Labs 創辦人 Guy Young 提出解釋，稱這次脫鉤是「孤立的事件」，與 Ethena 協議或代幣的基本面無關。

Young 表示，在 Curve、Fluid 和 Uniswap 等其他交易平台上，USDe 的鑄造和贖回功能運作「完美」，價格偏差極小。他認為幣安的嚴重價格差異源於其使用自身訂單簿的預言機數據，該訂單簿流動性較低，而非參考全球流動性最深的資金池。

不過，加密交易員 ElonTrades 則推測這可能是一場協同攻擊。攻擊者利用了幣安「統一帳戶」功能中的一個主要漏洞 (該功能使用幣安自身的訂單簿數據進行抵押品定價)，在幣安宣布計畫於 10 月 14 日修復此問題前，傾銷了高達 9,000 萬美元的 USDe，將其價格推低，並在幣安平台上引發了高達 10 億美元的清算。

幣安承諾補償與矯正措施

面對用戶的巨大損失，幣安已主動宣布將對因平台中斷而遭受損失的用戶進行賠償。何一指示受影響的用戶聯繫客服以登記案件。交易所將逐案審核帳戶活動來確定賠償金額，但強調因市場波動或未實現利潤而導致的損失將不符合賠償資格。