美股在通膨壓力與AI驅動成長中掙扎，科技股前景仍具信心

紐約聯準銀行最新調查顯示，美國消費者對未來通膨的看法上升至3.4%，特別是低收入家庭感受到的壓力最為明顯，這使得聯準會在就業市場降溫的背景下，面臨政策選擇的困境[1]。同時，甲骨文 (ORCL-US) 的雲端業務毛利率遠低於市場預期，導致股價重挫超過7%，投資者對其獲利能力表示擔憂，儘管其在AI領域的潛力仍受到市場期待[2]。這些因素共同反映出當前經濟環境的不確定性，對於企業及消費者信心的影響日益加深，市場走向將取決於通膨壓力與企業獲利能力的持續變化。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳強調，儘管美國新規增加 H-1B 簽證的申請成本，公司仍將持續贊助並承擔相關費用，顯示出對吸引國際人才的重視。尤其在人工智慧與半導體競爭日益激烈的背景下，這一政策或將成為業界焦點[3]。隨著美國政府關門導致官方非農就業報告無法發佈，市場轉而依賴聯準會調查及凱雷數據，顯示出就業市場正在降溫，新增就業人數僅約1.7萬人，且民眾對未來失業風險的擔憂上升，這使得市場面臨更大的不確定性[4]。在此情況下，若聯準會選擇降息以緩解就業壓力，則可能進一步助長通膨及資產價格泡沫，顯示出當前經濟環境的複雜性與挑戰。

戴爾科技 (Dell Technologies) 在最近的投資人活動中上調未來四年的財務成長目標，年營收增長將提升至7%至9%，顯示出AI伺服器業務的強勁需求。去年出貨額達82億美元，訂單累積117億美元，這一趨勢也推動了其股價上漲26%[5]。美股主要指數開高，科技股因AI題材而領漲，市場對於聯準會的貨幣政策及政府關門進展持續關注，顯示出投資者對科技股的信心仍然強勁[6]。然而，根據美國國會眾議院的報告，中國在半導體設備的採購上存在政策漏洞，去年購買近380億美元的相關工具，這可能對全球半導體市場造成影響，並引發對美國及盟國出口管制政策的質疑[7]。此外，前GIC投資長Jeffrey Jaensubhakij警告，若市場泡沫破裂，美國聯準會可能再度推出量化寬鬆政策，這將推升金價，並提醒投資者謹慎評估AI相關投資的回報與資金來源[8]。整體而言，市場在AI驅動的成長與政策風險之間尋求平衡，未來的投資策略需更加謹慎。