中美科技競爭升溫，經濟前景受通膨與貿易政策影響，市場動態多變

川普政府擴大貿易黑名單的管制範圍，將實體清單企業的子公司納入限制，這一政策將對全球數千家企業，尤其是中國科技業造成深遠影響[1]。隨著合規成本上升，美國企業需重新審視供應鏈合作夥伴，面臨更大的合規壓力。與此同時，中國 AI 新創公司 DeepSeek 則透過發布新模型 V3.2-Exp 和大幅降價策略，積極搶佔市場份額，對阿里巴巴 (BABA-US) 和 OpenAI 等競爭對手形成挑戰[2]。這一系列變化顯示出中美科技競爭的加劇，未來市場格局將受到政策與技術創新的雙重影響。

在此背景下，美國聯準會克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克強調，通膨壓力仍然存在，物價回到2%目標需至2027年底或2028年初，並指出當前政策屬於「溫和緊縮」，不支持快速降息[3]。同時，PIMCO執行長Roman對美股未來三年報酬率僅為6%表示擔憂，認為川普的關稅政策尚未完全顯現影響，可能拖累企業利潤[4]。這些觀點反映出市場對於美國經濟前景的謹慎態度，尤其在通膨與貿易政策的雙重壓力下，投資者需重新評估風險與回報。

此外，美國聯準會新任理事米蘭呼籲大幅降息至2%至2.5%範圍內，卻遭到多數官員質疑，認為激進降息可能損害市場信心，尤其在當前通膨仍高於目標的情況下[5]。同時，美股於29日漲跌互見，投資人密切關注即將公布的就業數據及政府關門風險，這些因素將直接影響聯準會的降息策略[6]。道瓊指數微跌，而那斯達克則上漲逾140點，顯示市場對未來經濟走向的分歧，尤其在高盛上調股票評等至「加碼」的背景下，年底市場表現仍具潛力。

在金融領域，聯準會理事華勒在Sibos會議上強調金融監管需兼顧創新與安全，特別是去中心化金融及區塊鏈技術的應用，這將提升支付系統的效率[7]。同時，美商藝電 (EA-US) 同意以550億美元創下史上最大槓桿收購案，顯示市場對大型併購的熱情不減，並反映出遊戲產業在面對需求減少時的轉型策略[8]。這些動態顯示出金融與科技領域的交融，未來將影響資本市場的結構與運作模式。

美國黃金庫存市值首次突破1兆美元，顯示出金價因地緣政治緊張及貿易戰影響而持續上漲，投資者避險需求強勁[9]。與此同時，小米 (01810-HK) 新推出的17系列手機在上市初期表現亮眼，尤其是針對蘋果 (AAPL-US) 的競爭策略，顯示出其在高端市場的積極布局[10]。然而，分析師對小米標準版需求的看法卻顯示出市場競爭的激烈，反映出科技產品市場的動態變化及消費者偏好的多樣性，未來將影響兩者的市場策略及資金流向。

最後，美國商務部長盧特尼克強調台灣需將晶片生產轉移至美國，以確保美國能夠自給自足50%的晶片，這一策略旨在應對中國對台灣的潛在威脅[11]。同時，德國漢莎航空 (LHAG-DE) 宣布將裁減4,000個行政職位，借助AI與自動化技術提升效率，並計劃在2028年前將營業利益率提升至8-10%[12]。這些動向顯示出全球企業在面對地緣政治風險及數位化轉型的雙重挑戰下，正積極調整策略以維持競爭力。