避險需求激增 金礦股創今年漲8成、2011年來新高

據《彭博》周五 (5 日) 報導，貿易戰憂慮、地緣政治緊張和以川普政府對聯準會獨立性的威脅，促使投資人湧向黃金避險，帶動金礦股飆漲。紐約證交所 Arca 黃金礦業指數周五創下歷史新高，為 2011 年歐債危機以來首見。

包含新蒙特 (NEM-US)、Agnico Eagle Mines、Wheaton Precious Metals 和 Barrick Mining 在內的金礦股今年漲幅都超過 80%。

Veritas Investment Research 分析師 Martin Pradier 表示：「我所追蹤的黃金公司，股東權益報酬率幾乎是去年兩倍，因為它們賣金的利潤增加了。所以它們當然應該創新高。」

儘管近期大漲，金礦股本益比仍不到 21 倍，低於標普 500 指數的 27 倍。這些公司也成功控制支出。

VanEck 產品經理 Andrew Musgraves 指出：「在 2010、2011 年金價上漲時，它們預算超支並遭市場懲罰。但現在很好地控制成本，轉化為強勁獲利。」

金礦股也帶動整體市場表現。加拿大股市今年勝過美股，S&P/TSX 綜合指數前十大漲幅股中有八檔來自黃金板塊。包含礦業的原物料類股表現最佳，報酬率超過 55%。

值得注意的是，VanEck 黃金礦業 ETF 雖然受到機構投資人青睞，但仍面臨連續第三年資金流出，因投資人轉向新主題。National Bank Financial 分析師 Tiffany Zhang 表示：「它們的風頭有點被 AI 和加密貨幣相關標的搶走。」

雖然分析師預期金價不會馬上下跌，但前景仍充滿變數。

Musgraves 表示：「很難看著 75% 報酬率說『還能繼續漲嗎？』」黃金前景「會根據政府對關稅和貿易的反應每天改變」。

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