美股泡沫風險上升，科技股漲勢分化，中國股市與黃金成新投資焦點

美國銀行最新報告指出，隨著黃金漲幅達28.9%及中國股市回暖，投資者應考慮下半年增持中國股市與黃金，因其相對便宜的中國股債比為1.0。然而，美股估值已接近泡沫警戒，特別是科技股市值逼近網路泡沫時期，顯示長期風險需謹慎對待[1]。在美股方面，儘管Alphabet股價大幅上漲9.14%創歷史新高，帶動科技股反彈，但道瓊指數卻連續第三日收低，顯示市場熱度分化。此外，經濟數據顯示招聘謹慎及消費者支出持平，反映出經濟不確定性[2]。因此，投資者應考慮分散配置以降低風險，並密切關注即將公布的非農就業報告。

另一方面，OpenAI擴大員工持股出售規模至103億美元，顯示出市場對AI領域的強勁需求，參與的機構包括軟銀等知名投資者。這一動作不僅為員工提供流動性，也減輕了上市壓力[3]。同時，蘋果在與川普政府的談判中承諾投資1000億美元以換取關稅豁免，然而分析師指出即將推出的iPhone 17仍可能漲價，這反映出即使在高額投資的背景下，消費者仍需承擔部分成本上升的壓力[4]。這些動態顯示出科技公司在面對市場挑戰時，如何透過資本運作和價格策略來維持競爭力，並反映出整體科技產業在不斷變化的經濟環境中所需的靈活應對能力。

此外，美國總統川普針對關稅政策的強硬立場引發全球貿易緊張，若最高法院裁定其加徵關稅行為不合法，將可能撤銷與歐盟、日本及南韓等國的貿易協議。這一潛在變化將對全球貿易流動造成重大衝擊，增加市場不確定性[5]。同時，美國政府對支持聯合國航運減排草案的國家發出威脅，可能面臨關稅和其他報復措施，這進一步顯示出美方在貿易政策上的強硬態度。專家警告若協議未能通過，將引發貿易摩擦[6]。此外，美國7月工廠訂單連續下滑，商用飛機訂單大減拖累整體表現，儘管汽車及機械類別顯示增長，但市場對聯準會政策的關注仍然高漲[7]。在銅市方面，中國7月智利銅進口暴跌，顯示出美中之間的貿易緊張已改變全球銅市場格局。分析師指出，儘管美國可能延後對精煉銅加徵關稅，但供應鏈的調整已成為新常態[8]。