美股市場面臨貿易緊張與經濟放緩，降息預期升溫

美國總統川普針對關稅政策的強硬立場引發全球貿易緊張，若最高法院裁定其關稅行為不合法，將可能撤銷與歐盟、日本及南韓等國的貿易協議，這一舉動將對全球貿易流動造成重大衝擊，並增加市場的不確定性[1]。同時，美國政府對支持聯合國航運減排草案的國家發出威脅，若不撤回支持將面臨關稅及其他報復措施，顯示出美方在貿易政策上的強硬態度，可能引發進一步的貿易摩擦[2]。這些動作不僅影響國際貿易格局，也可能對全球經濟復甦帶來負面影響，市場需密切關注後續發展及其潛在的經濟後果。

在此背景下，美國7月工廠訂單連續兩個月下滑，主要受到商用飛機訂單大幅減少的拖累，雖然整體訂單月減1.3%略好於預期，但仍延續了6月的4.8%跌勢，顯示出製造業面臨的挑戰[3]。然而，汽車、電腦及機械等類別的增長，以及非國防資本財指標持平的1.1%增長，顯示企業設備支出仍具韌性，市場對聯準會未來政策的關注度持續上升。與此同時，中美之間的貿易緊張局勢正在重塑全球銅市場，中國7月的智利銅進口暴跌至近一年低點，主要因美國的搶購行為影響供應鏈，迫使中國調整供應來源，顯示出全球銅貿易格局的顯著變化[4]，未來市場動向值得密切關注。

此外，美國聯準會理事華勒強調，央行應在即將召開的政策會議上開始降息，並可能在未來幾個月內多次調降，以應對就業市場的疲弱和短期通膨壓力，這一觀點隨著7月職缺數降至近10個月新低的數據而愈加明顯，顯示出勞動市場需求的顯著放緩[5][6]。市場對於聯準會在9月降息的期望已達到95.6%，而美元則因對通膨及政策獨立性的擔憂而持續走弱，年內兌一籃子主要貨幣下跌近10%[7]。在這種情況下，美股主要指數漲跌互現，標普500與那斯達克因Alphabet的利多消息而上揚，顯示市場對大型科技企業的信心有所回升，然而投資者仍在密切關注即將公布的就業數據，以評估聯準會的降息決策[8]。整體而言，市場對於經濟放緩的擔憂與聯準會的政策走向交織，未來幾個月的經濟數據將成為關鍵指標。