美股受貿易政策影響反應混合，降息預期加劇市场不确定性

美國總統川普針對關稅政策發出強烈警告，若最高法院裁定其加徵關稅行為不合法，將可能撤銷與歐盟、日本及南韓等國的貿易協議，這一言論引發市場對全球貿易流動的擔憂[1]。同時，美國政府對支持聯合國航運減排草案的國家發出威脅，若不支持將面臨關稅及其他報復措施，顯示出美方在貿易政策上的強硬立場[2]。這些動作不僅增加了市場的不確定性，也可能引發貿易摩擦，專家指出，若未能達成共識，將對環境及經濟利益造成長期影響，進一步影響全球貿易格局。

在此背景下，美國7月工廠訂單連續兩個月下滑，主要受到商用飛機訂單大減的影響。儘管汽車及機械類別顯示增長，非國防資本財指標仍持平，顯示企業設備支出具韌性[3]。同時，中美之間的貿易緊張局勢正在重塑全球銅市場，中國7月智利銅進口暴跌至近一年低點，因美國大量搶購金屬，迫使中國調整供應來源，導致智利銅供應急劇減少[4]。這些變化反映出全球供應鏈的脆弱性及市場對未來經濟走勢的高度關注，尤其是在製造業活動出現回暖跡象的背景下，市場對聯準會政策的反應將成為關鍵焦點。

此外，美國聯準會理事華勒強調，央行應在即將召開的政策會議上開始降息，並可能在未來幾個月內多次調降，以應對就業市場的降溫及短期通膨壓力。這一觀點隨著7月職缺數降至近10個月新低的數據出爐而愈加明顯，顯示出勞動市場需求疲弱的跡象[5][6]。市場對於聯準會在9月降息的看法已達95.6%，而美元則因對通膨及政策獨立性的擔憂而持續走弱，年內兌一籃子主要貨幣已下跌近10%[7]。在這種情況下，美股主要指數漲跌互現，標普500與那斯達克因Alphabet的利多消息而上揚，顯示市場對大型科技企業的信心回升。然而，投資者仍在密切關注即將公布的就業數據，以評估聯準會的降息策略[8]。整體而言，市場情緒在降息看法與經濟數據的交織影響下，顯示出對未來經濟走勢的謹慎觀望。