Marvell遭點名成半導體類股「最佳做空標的」

瑞穗證券 (Mizuho Securities) 分析師最新報告指出，Marvell Technology (MRVL-US) 正成為半導體產業中「最新的最佳做空標的」，主要原因在於其公司基本面疲弱，且在 AI 客製化晶片市場的競爭力明顯下滑。

分析師認為，對於想在 AI 多頭行情中尋求對沖的投資人而言，Marvell 的股價脆弱性高於同業。

Mizuho 指出，儘管與輝達 Blackwell 平台相關的半導體公司近期動能強勁，但部分板塊估值已出現過度擴張。

報告表示，Marvell「本就不受市場青睞，且公司正面臨多重結構性挑戰，因此成為最新的最佳做空標的」，並強調該股目前的走勢與氛圍「已開始類似英特爾 (INTC-US) 過去觸底時的狀態」。

在 AI 客製化晶片領域，Marvell 的市場地位持續受壓，報告指出，該公司「正在快速失去動能，相較博通、Mediatek、Alchip 逐漸落後，而 ARM 也在迅速追趕」。

同時，Mizuho 認為 Marvell 在核心光學業務上的估值仍不具吸引力，因此公司目前屬於「需要用業績來證明自身價值」的狀態。

此外，分析師觀察到，原本押注 Marvell 短線反彈的多頭資金正在快速撤出市場，形成拋售壓力。

Mizuho 表示：「資金正在迅速流出，許多投資人可能會加速拋售，壓低股價至 60 美元區間，市場甚至出現 CEO 可能離職的傳聞。」

相比之下，Mizuho 指出，戴爾近期股價下跌主要來自毛利率壓力，而非 AI 伺服器需求減弱。同時，分析師預期，Credo 與博通等其他半導體公司短期內有望交出較為強勁的業績表現。

Mizuho 總結指出，雖然輝達、台積電 (TSMC-US) 與博通等 AI 領導企業仍具結構性優勢，但 Marvell 的競爭力下滑與公司基本面挑戰，使其成為半導體產業中「最新的最佳做空標的」。