美股市場面臨經濟不確定性與貿易政策挑戰，輝達持續成長引關注

輝達 (NVDA-US) 最近的財報顯示其營收持續高速成長，未來四季將增長42%。儘管市場對股價泡沫的疑慮不斷，但其本益比已降至33倍，低於那斯達克100的平均水平，顯示估值仍合理[1]。同時，美國8月消費者信心降至三個月低點，顯示民眾對經濟前景的焦慮加劇，尤其是對物價上漲的看法提升，約63%的受訪者認為失業率將上升[2]。在此背景下，輝達在AI領域的強勁需求及其領導地位，或將成為市場避險的亮點，顯示出科技股在經濟不確定性中仍具備成長潛力。

隨著美國政府最近廢除了對價值800美元以下小包裹的免稅政策，這一變動對全球郵政服務造成重大衝擊，許多國家已停止向美國發送包裹，英國零售商因此損失約20%銷售額，專家警告此政策將進一步打擊中小企業[3]。此外，美國取消了三星電子、SK海力士及英特爾在中國的特別豁免，限制這些企業使用美國技術，可能削弱中國半導體產能的穩定性，並對相關供應鏈造成新的不確定性[4]。這些政策變動顯示出美國在貿易和技術領域的強硬立場，對全球市場的影響將持續擴大，企業需重新評估其供應鏈策略以應對不斷變化的環境。

德國經濟面臨雙重壓力，8月通膨率升至2.1%及失業率攀升至6.4%，顯示出持續的經濟疲弱。特別是在美歐貿易關係緊張及關稅影響下，製藥等敏感產業受到衝擊，進一步削弱了歐洲央行的降息理由[5]。同時，美股主要指數因通膨數據符合預期而開低，市場對於聯準會（Fed）降息的期待與關稅可能推升物價的擔憂交織，導致道瓊工業指數及標普500指數下跌[6]。聯準會理事華勒支持在9月降息，並指出若就業數據顯示疲軟，將不排除進一步降息的可能性，這反映出市場對於經濟成長的擔憂[7]。在此情況下，中國企業如阿里巴巴（9988-HK）則積極推動自主晶片技術，以減少對輝達（NVDA-US）的依賴，顯示出全球科技競爭的加劇及各國在技術自主上的努力[8]。這些因素共同影響著全球市場的動態，投資者需密切關注即將公布的經濟數據及政策走向。