美股面臨移民政策與通膨壓力，Fed內部動盪增加經濟不確定性

美國的移民政策變化正對勞動市場造成深遠影響，經濟學家指出，自今年以來，外國出生勞動力減少約120萬人，這一趨勢與川普政府的激進政策密切相關，可能導致用工荒及薪資上漲壓力，進一步加劇通膨風險[1]。在此背景下，美股市場在降息的預期降低情況下，標準普爾500指數連續五日下跌，創下自1月以來的最長跌勢，顯示出市場對經濟前景的擔憂，尤其是在初領失業金人數上升的情況下，勞動市場的降溫引發了對通膨壓力的關注[2]。隨著即將召開的傑克森霍爾全球央行年會，市場對鮑爾的演說充滿期待，將直接影響未來的利率政策走向，進一步影響經濟增長的可持續性。

美國聯準會 (Fed) 理事庫克 (Lisa Cook) 目前因涉嫌偽造銀行文件而捲入司法部調查，這一事件引發了對其去留的激烈討論，白宮官員透露總統川普希望她主動辭職，以避免對Fed決策的影響[3]。同時，聯準會主席鮑爾面臨著在通膨回升與就業市場降溫之間的艱難選擇，通膨高於預期且勞動市場顯示出脆弱跡象，專家警告若不專注於通膨，可能會導致經濟衰退風險加劇[4]。這一系列事件不僅影響Fed的內部運作，也可能改變市場對未來貨幣政策的看法，進一步加劇市場的不確定性。

當前美國市場面臨多重挑戰，聯準會官員的鷹派言論導致美國公債殖利率上升，10年期公債殖利率達4.33%[5]，顯示市場對降息的期待顯著降低，降至約70%。同時，蘋果 (AAPL-US) 宣布Apple TV+月訂閱價格上漲30%，反映出內容成本壓力加劇，儘管其訂戶數仍落後於Netflix (NFLX-US) 和Disney+ (DIS-US)[6]。此外，美國企業招聘意願持續疲軟，五分之一的雇主計劃放緩招聘，顯示出經濟不確定性對就業市場的影響[7]。在國際局勢方面，俄國總統普京提出結束烏克蘭戰爭的條件，要求烏克蘭放棄頓巴斯地區，這一要求遭到烏克蘭強烈反對，顯示出地緣政治風險仍然高企[8]。綜合來看，市場在面對內外部挑戰時，需謹慎評估未來的投資策略。