​​撼動Visa與萬事達！Circle祭出Arc區塊鏈直搗全球支付王座​ 不想只當穩定幣發行商

今年夏天，Circle(CRCL-US) 成功上市成為加密貨幣產業發展重要轉捩點，標誌著穩定幣正加速融入主流金融體系，其核心產品 USDC 作為與美元嚴格掛鉤的代幣，已成為建立數位金融基礎設施的關鍵支柱。

這家總部位於紐約的金融科技公司正乘勢而上，透過策略轉型尋求在數位經濟時代佔據更核心的地位。

財報數據顯示，Circle 今年次季約 95% 營收源自支持 USDC 的現金儲備與債券投資所產生的利息收益。在聯準會 (Fed) 維持高利率政策的背景下，這種商業模式為公司帶來了豐厚回報。

但隨著市場預期利率即將進入下行通道，Circle 主動開啟多角化策略佈局，該公司最具突破性的舉措是推出全新區塊鏈技術平台 Arc，這個專為穩定幣支付設計的系統直接對標全球支付巨頭 Visa 和萬事達卡，同時挑戰以太幣、Solana 等傳統加密網路。

透過建構自主可控的資金流通體系，Circle 不僅限於發行數位美元，更意圖掌控支付清算環節，未來可能對每筆交易收取服務費用。

早在今年四月，Circle 就公佈了配套的「Circle 支付網絡」(CPN) 計畫，CPN 致力於連接金融機構、支付服務商、數位錢包營運商及銀行應用程序，構建支持即時支付生態網絡。Arc 與 CPN 形成策略協同，前者專注於底層支付網路的搭建與運營，後者則承擔合規管理、機構協調等職能，整個體系以 USDC 作為交易結算工具。

Circle 執行長 Jeremy Allaire 在近期訪談中強調：「我們正在打造的可能成為史上規模最大的金融網絡之一。」

這種策略動向引發產業連鎖反應。根據《財富》雜誌披露，在 Circle 發布聲明前，支付巨頭 Stripe 區塊鏈項目 Tempo 相關招聘資訊意外曝光，顯示其同樣在構建端到端的穩定幣支付網絡。

市場競爭的白熱化態勢已引發學界擔憂，麻省理工學院 (MIT) 加密經濟學實驗室創始人 Christian Catalini 說：「諷刺的是，本應促進開放互聯的區塊鏈技術，如今卻催生出更多封閉式生態系統。」

資本市場對 Circle 轉型給予正面回饋，該公司股價自上市以來累計漲幅超過 350%，但分析師提醒成長隱憂猶存。

Robert W. Baird & Co. 高級研究員 David Koning 分析指出，隨著今年下半年非利息收入預期下滑以及分銷成本攀升，獲利模式面臨考驗。為擴大 USDC 應用場景，Circle 不得不向 Coinbase 等合作夥伴支付高額通路費用。

當前金融科技領域競爭已呈現多維態勢。摩根大通採取「雙軌並行」策略，既營運私有區塊鏈平台 Kinexys(原 Onyx)，又在公共網路 Base 上測試存款代幣等創新產品。

Fireblocks 等基礎設施服務商則積極適配多元方案，支援的 2400 家機構預計將透過合作快速接入 Arc 網路。

值得注意的是，Circle 在推進自主基礎設施建設的同時，仍保持對以太幣等公共區塊鏈的支持，這種「混合策略」反映出行業普遍存在的戰略搖擺。既要爭奪系統控制權，又必須仰賴開放網絡的規模效應。

隨著穩定幣逐漸成為全球支付體系的重要組成部分，關於技術路徑選擇的爭論持續升溫。Generative Ventures 合夥人 Lex Sokolin 說：「公共區塊鏈透過開發者社區共擔成本的優勢依然顯著。」

Zero Knowledge Consulting 創辦人 Austin Campbell 則提及現實困境說：「金融機構自建私有鏈往往陷入無人使用的尷尬境地。」

在此背景下，Circle 提出保持市場中立的解決方案，透過跨市場中立的解決方案 Stripe 高層 William Gaybrick 更坦言：「只有在資金流動的每個環節引入充分競爭，才能真正提升全球支付效率。」這場關乎數位金融未來格局的競賽，正在基礎設施層悄然展開。