美俄妥協與全球貿易緊張下的市場焦點：美聯準會與AI股市表現

美國特使威特科夫透露，普丁已同意在未來的和平協議中納入類似北約第五條款的安全保障，這一進展顯示出美俄在烏克蘭問題上的妥協意願，並可能為持續的衝突帶來轉機[1]。同時，德國外交部長瓦德富爾對中國在台灣海峽的行為表示強烈譴責，並指出這不僅影響亞太地區的安全，也對歐洲造成威脅，強調需建立國際規則以應對挑釁[2]。這些事件反映出全球地緣政治的複雜性，尤其是在美中競爭加劇的背景下，國際社會對於安全保障的需求愈發迫切。

烏克蘭總統澤倫斯基強調加入歐盟是其安全保障的關鍵，並在與歐盟執委會主席馮德萊恩會談中指出，領土問題應由領導人層面討論，顯示出烏克蘭對於國際支持的渴望[3]。此外，俄羅斯成功攔截烏克蘭無人機攻擊斯摩棱斯克核電站，顯示出雙方緊張局勢持續升高，且俄方對於核安全的重視程度不容小覷[4]。這一系列事件突顯出烏克蘭在尋求歐洲支持的同時，面對俄方的軍事威脅，未來局勢仍將持續影響歐洲的安全架構。

美印貿易緊張局勢因美國代表團取消新德里行程而加劇，原定於9至10月達成的貿易協定面臨不確定性，尤其在川普對印度加徵高額關稅的背景下，印度強調不會妥協於威脅本國利益的行為[5]。與此同時，中國半導體產業則面臨非典型內捲，雖然產能增長，但高品質產能緊缺，導致低水準競爭過剩，部分企業已暫停項目以應對市場變化[6]，顯示出產業結構性失衡的挑戰。

本週市場焦點集中於美國聯準會主席鮑爾在傑克森洞年會的演說，預期其將展現鷹派立場，影響降息的看法[7]。同時，輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，分析師普遍看好其在AI晶片市場的壟斷地位，市值有潛力達到5.2兆美元，然而對於硬體支出回報的擔憂仍存[8]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注政策變化及科技股的表現。

美國白宮AI事務主管薩克斯指出，若不積極搶占晶片市場，美國將無意中資助華為的發展，建議輝達(NVDA-US)可向中國銷售落後晶片以遏制其影響力[9]。同時，美歐關稅協議因《數位服務法案》的爭議而受阻，雙方對於非關稅壁壘的措辭存在分歧，導致原定於7月的關稅聲明延遲，川普的汽車出口關稅降低計劃亦可能推遲至聯合聲明完成後[10]，顯示出美國在全球科技競爭與貿易政策上的複雜性與挑戰。

中國股市面臨投資信心不足的挑戰，儲蓄率高達35%反映消費者對市場回報的失望，這不僅影響經濟成長，也加劇中美貿易失衡[11]。另一方面，AI推理晶片市場則展現出強勁的商機，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出技術革命帶來的高回報潛力[12]。然而，超微半導體 (AMD-US) 在此領域卻面臨虧損，突顯出市場競爭的激烈與技術生態系統的重要性，未來投資者需謹慎評估各公司在這場技術競賽中的定位與風險。