全球經濟動盪：美歐貿易困境、烏克蘭安全會議與輝達股價飆升

烏克蘭總統澤倫斯基將於周一在白宮與川普會面，並有多位歐洲領袖參加，重點討論烏克蘭的安全保障及領土問題[1]。美國特使威特科夫透露，川普與普丁已在阿拉斯加峰會上達成協議，將提供類似北約第五條的安全保障，這將有效保護烏克蘭，但不涉及北約的加入[2]。此次會議顯示歐洲國家對烏克蘭的支持意圖，並希望避免過去的緊張局面，未來的談判將成為國際關注的焦點。

隨著美國代表團取消訪問新德里行程，美印貿易協定的前景變得更加不明朗。尤其在川普政府對印度加徵高額關稅的背景下，雙方在農產品和能源合作等議題上仍存在顯著分歧，未來貿易談判充滿不確定性[3]。同時，中國半導體產業面臨結構性失衡的挑戰，雖然產能預計增長，但高品質產能卻供不應求，導致低水準競爭過剩，部分企業已開始調整策略以應對市場變化[4]，顯示出全球貿易環境和產業結構的複雜性與挑戰。

在國際政治與經濟動態交織的背景下，俄羅斯總統普丁與白俄羅斯及哈薩克領導人通報阿拉斯加峰會結果，強調和平談判的重要性，可能影響全球市場對烏克蘭局勢的看法[5]。同時，美國聯準會主席鮑爾即將在傑克森洞年會發表關鍵演說，市場對其鷹派立場的關注加劇，並密切留意川普政府對半導體及藥品的關稅政策變動，這些因素將直接影響投資者信心及資本流動[6]。因此，市場策略師對未來的利率政策及經濟走向持謹慎態度，顯示出當前經濟環境的不確定性。

輝達 (NVDA-US) 的股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破4兆的公司，並有望進一步增長至5.2兆美元，顯示其在AI晶片市場的壟斷地位及高達75%的毛利率為其成長提供強勁動能[7]。然而，市場對輝達的未來仍存疑慮，特別是在硬體支出能否有效轉化為回報的問題上，且其未來市值的突破可能依賴於智慧駕駛及人形機器人等新興市場的發展[8]。此外，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，輝達應考慮向中國銷售落後晶片，以防止華為的崛起，這一策略可能影響輝達的市場定位及長期發展策略。

美國與歐盟的關稅談判因《數位服務法案》（DSA）引發的分歧而陷入僵局，雙方對於「非關稅壁壘」的定義存在明顯差異，導致原定於7月的關稅協議發布延遲，這可能影響到大部分歐盟商品的進口關稅設定[9]。同時，美國參議院對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，要求重新評估其對國家安全的潛在影響，這反映出美國在科技競爭中的緊張局勢，尤其是在AI技術領域[10]。隨著國際貿易環境的不確定性加劇，市場對於美歐貿易政策的未來走向充滿關注，特別是科技產業的供應鏈可能面臨的挑戰。

中國股市的疲弱回報使消費者更傾向儲蓄，導致經濟成長乏力及中美貿易失衡。儘管政府推動科技公司上市以刺激市場，但缺乏有效的投資者保護仍是主要障礙[11]。同時，AI推理晶片市場的競爭日益激烈，輝達 (NVDA-US) 以高達78%的利潤率領先，顯示出技術生態系統的重要性，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損，反映出市場對於技術創新與成本控制的雙重挑戰[12]。這些趨勢顯示，投資者信心的重建與技術創新的推進將成為未來市場動態的關鍵因素。