全球市場受地緣政治影響，輝達股價創新高，中美貿易及烏克蘭局勢成焦點

國際局勢與經濟政策交織影響市場走向，俄羅斯總統普丁與白俄羅斯及哈薩克領導人通報阿拉斯加峰會結果，強調和平談判的重要性，可能為烏克蘭問題帶來新契機[1]。同時，美國聯準會主席鮑爾即將於傑克森洞年會發表關鍵演說，市場對其鷹派立場的看法加劇，並將影響未來的利率政策[2]。在此背景下，川普政府的關稅政策變動，尤其是針對半導體和藥品的措施，亦將成為市場關注焦點，可能進一步影響投資者信心與資本流動。

輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破4兆的公司，並受到58位華爾街分析師一致「買入」評級，市值可望達5.2兆美元，顯示其在AI晶片市場的壟斷地位及高達75%的毛利率超越蘋果和微軟。然而，市場對其未來成長仍存疑慮，特別是在硬體支出能否從軟體應用中獲得回報的問題上[3]。此外，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，輝達可向中國銷售落後晶片以阻止華為的發展，強調美國企業需積極搶占晶片市場，以免資助競爭對手[4]，這一策略可能成為輝達未來市值突破的關鍵因素。

美國與歐盟在關稅協議上的談判因《數位服務法案》引發的分歧而陷入僵局，雙方對於「非關稅壁壘」的定義存在重大意見不合，導致原定於7月的關稅聲明延遲發布，這可能影響到大部分歐盟商品的進口關稅設定[5]。同時，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全，並要求川普政府重新考慮相關計畫，儘管輝達強調其產品不會增強中國軍事能力[6]。這些事件顯示出美國在科技與貿易政策上的緊張局勢，未來可能對全球科技供應鏈及市場動態產生深遠影響。

美國總統川普對烏克蘭的安全保障立場出現顯著轉變，向歐洲領導人承諾將提供支持，這一舉動引發市場對烏克蘭局勢的高度關注[7]。然而，與俄羅斯總統普丁的會晤未能促成停火，反而加劇了外界對烏克蘭總統澤倫斯基可能被迫接受不利協議的擔憂[8]。市場分析人士指出，這一系列動作可能影響歐洲的安全政策及能源市場，尤其是在俄烏衝突持續的背景下，歐洲需加強對烏克蘭的支持以防範潛在風險，未來幾天的外交動向將成為關鍵。

烏克蘭政府對美國總統川普提出的在未停火前與俄羅斯進行和平談判的提議表示拒絕，強調必須先停火以避免被勒索的風險，這一立場反映出烏克蘭對於主權和安全的高度警覺[9]。同時，歐洲對於川普與普丁的會談感到憤怒，認為其將歐洲邊緣化，並強調烏克蘭必須獲得安全保障，顯示出美歐之間的分歧加深[10]。這一系列事件不僅影響烏克蘭的外交策略，也可能對歐洲的安全架構造成深遠影響，未來局勢發展值得密切關注。

中國股市面臨投資信心不足的挑戰，儲蓄率高達35%反映消費者對市場回報的失望，這不僅影響經濟成長，也加劇中美貿易失衡[11]。與此同時，AI推理晶片市場則展現出強勁的商機，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出技術革命帶來的高回報潛力，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損[12]。這一對比突顯出中國市場的結構性問題與全球科技產業的快速發展，若不改善監管環境，中國股市的投資吸引力將持續受限。