美國市場焦點：鮑爾鷹派言論、輝達股價飆升及科技競爭加劇

本週市場焦點集中於美國聯準會主席鮑爾在傑克森洞年會的演說及Fed會議紀錄的公布，市場普遍認為其言論將偏向鷹派，對降息持保留態度，這可能影響資本市場的流動性和風險偏好[1]。輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，分析師指出其有潛力達到5.2兆美元，顯示出AI晶片市場的強勁需求和高毛利率的優勢[2]。然而，市場對於輝達未來能否持續增長仍存疑慮，特別是在硬體支出回報的可持續性上，這將成為投資者關注的重點。

美國白宮AI事務主管薩克斯指出，若美國不積極搶占晶片市場，將可能助長華為的國際影響力，建議輝達等企業可向中國銷售落後晶片以遏制其發展[3]。此外，美歐之間的關稅協議因《數位服務法案》的爭議而受阻，雙方對於非關稅壁壘的措辭存在分歧，導致原定於7月的關稅聲明延遲[4]。這一系列動態顯示出全球科技市場的競爭愈發激烈，尤其是在美國與中國之間的科技戰中，企業策略與政策協商將深刻影響未來市場格局。

美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口計畫表達擔憂，認為此舉可能損害國家安全及美國在AI技術上的競爭優勢，並要求川普政府重新考慮相關政策[5]。儘管輝達強調其晶片不會增強中國軍事能力，且出口限制已造成納稅人損失，但中國市場對此反應冷淡，並要求當地科技公司暫停購買美國晶片，顯示出市場對美方政策的不安[6]。同時，川普在與歐洲領導人會晤後，承諾將為烏克蘭提供安全保障，顯示其外交政策的微妙轉變，並希望促進與俄羅斯的和平談判，這一系列動作可能影響全球市場對美國政策的信心及未來的投資決策。

《經濟學人》指出，川普與普丁的會晤未能促成烏克蘭停火，反而加深了外界對澤倫斯基可能被迫接受不利條件的擔憂。烏克蘭政府強烈拒絕在未停火前進行和平談判，認為這將使其面臨被勒索的風險[7]。川普的立場轉變引發爭議，烏克蘭政界人士擔心和平協議可能會削弱其主權，並強調未來幾天的會談需謹慎應對，準備面對最壞情況[8]，顯示出地緣政治風險的加劇及歐洲對烏克蘭的支持仍需持續強化。

美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會談引發歐洲的不滿，歐洲領袖強調烏克蘭需獲得安全保障，顯示出與美國的分歧加深，這一局勢可能影響全球市場情緒[9]。同時，台股在樂觀氛圍中上漲，卻因川普計劃對半導體徵收高額關稅而面臨不確定性，市場需警惕獲利了結的風險[10]。分析師建議投資者應謹慎選股，回歸基本面，因為市場情緒的高漲可能掩蓋潛在的風險。

三星在美國市場的競爭力持續增強，預計到2025年第二季，其市佔率將從23%上升至31%，而蘋果的市佔率則將下降至56%[11]。同時，AI推理晶片市場的競爭也愈發激烈，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出其在技術生態系統建設上的優勢，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本與產出效率失衡而面臨虧損[12]。這些趨勢顯示，科技巨頭間的競爭不僅在產品層面，更在於整體技術架構的優化，未來市場格局將持續變化。