全球地緣政治緊張與科技競爭加劇：輝達市值創新高，面臨挑戰與機遇

德國外交部長瓦德富爾對中國在台灣海峽的「侵略性行為」表示強烈譴責，並指出此舉對歐洲安全構成威脅，強調需建立國際具約束力的規則以應對挑釁[1]。同時，烏克蘭總統澤倫斯基在與歐盟執委會主席會談中，重申烏克蘭加入歐盟是其安全保障的重要組成部分，並強調歐洲應支持烏克蘭自主決定領土問題[2]。這些事件顯示出全球地緣政治緊張局勢加劇，尤其是在中國與西方國家之間的摩擦日益升溫的背景下，歐洲國家對於安全保障的重視程度顯著提升，未來可能影響國際貿易及外交策略。

在此情況下，俄羅斯成功攔截烏克蘭無人機攻擊斯摩棱斯克核電站，顯示出俄方在防禦核設施方面的高度警覺性[3]。同時，美國代表團取消訪問新德里行程，進一步加劇美印貿易緊張，尤其是在美國對印度加徵高額關稅的背景下，雙方在農產品及能源合作等議題上仍存分歧，未來貿易協議的達成充滿不確定性[4]。這些事件不僅影響地緣政治格局，也可能對全球能源市場及貿易流動性造成深遠影響。

另一方面，中國半導體產業正面臨非典型內捲的結構性挑戰，雖然2024年產能增長15%，但高品質產能卻供不應求，導致低水準產能過剩和競爭加劇[5]。同時，美國聯準會主席鮑爾即將在傑克森洞年會發表重要演說，市場對其鷹派立場的看法可能影響未來的降息決策[6]。這些因素共同影響全球半導體市場的動態，顯示出在技術同質化和政策變動下，產業競爭格局正經歷深刻變化。

輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破此市值的公司，並受到58位華爾街分析師一致「買入」評級，顯示其在AI晶片市場的壟斷地位及高達75%的毛利率為其成長提供強勁動能[7]。然而，市場對輝達的未來仍存疑慮，特別是在硬體支出能否從軟體應用中獲得回報的問題上，市值的進一步突破可能依賴智慧駕駛及人形機器人等新興市場的發展[8]。此外，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，若美國不積極搶占晶片市場，將可能助長華為的國際影響力，建議輝達可考慮向中國銷售落後晶片以阻止華為的發展，這一策略或將影響輝達的市場定位及未來成長潛力。

最後，美國與歐盟的關稅談判因《數位服務法案》（DSA）引發的分歧而陷入僵局，歐盟堅持不讓該法案成為談判焦點，導致原定於7月的關稅協議延遲[9]。同時，美國參議院對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，要求重新考慮其對國家安全的影響，並指出此舉可能削弱美國在AI領域的競爭力[10]。這些事件顯示出美國在全球科技競爭中的政策調整與歐盟的立場對抗，未來貿易政策的走向將深刻影響兩岸科技企業的發展與市場策略。

中國股市面臨投資信心不足的挑戰，儲蓄率高達35%反映消費者對市場回報的失望，進一步影響經濟成長及中美貿易失衡[11]。與此同時，AI推理晶片市場則展現出強勁的商機，輝達 (NVDA-US) 以78%的利潤率領先，顯示出技術革命帶來的高回報潛力[12]。然而，超微半導體 (AMD-US) 在此領域卻面臨虧損，突顯出市場競爭的激烈及技術生態系統的重要性，未來投資者需謹慎評估各公司在AI市場的競爭力及其長期發展潛力。