美股AI晶片競爭加劇，輝達與超微面臨貿易政策挑戰

摩根士丹利最新報告指出，AI推理晶片市場正迎來技術革命，輝達 (NVDA-US) 以近78%的利潤率領先，顯示其在高回報商業模式中的優勢，然而超微半導體 (AMD-US) 的MI300X平台卻面臨嚴重虧損，利潤率分別為-28.2%和-64.0%[1]。美國白宮AI事務主管薩克斯強調，為了防止華為的技術擴張，美國企業如輝達可透過售賣性能較弱的H20晶片進入中國市場，這一策略旨在限制華為的發展並鞏固美國在全球AI市場的競爭力[2]。隨著美國與多國簽署合作協議，若輝達能在未來五年占據全球AI晶片市場80%，將有助於美國在中美技術競爭中取得優勢，反之則可能讓中國贏得市場主導權，顯示出AI晶片市場的競爭將愈加激烈。

在關稅協議方面，美國與歐盟的談判因《數位服務法案》（DSA）而陷入僵局，雙方對「非關稅壁壘」的定義存在分歧，導致原定於7月發布的關稅聲明延遲，該聲明旨在將歐盟商品進口關稅降低至15%[3]。同時，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口中國計畫表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全及技術競爭力，尤其在軍事應用方面[4]。輝達則反駁此交易不會增強中國軍事能力，並指出出口禁令已造成美國納稅人損失數十億美元，顯示出在全球科技競爭日益激烈的背景下，政策的不確定性對市場情緒造成影響，未來的貿易政策走向將直接影響科技企業的國際布局及盈利能力。

美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會晤未能緩解烏克蘭衝突，反而引發外界對烏克蘭總統澤倫斯基面臨不利條件的擔憂。川普在會後強調和平協議的重要性，但其立場的轉變顯示出對普丁的態度有所軟化，未提及制裁，並暗示可能重啟與俄的經貿往來[6]。同時，川普承諾將為烏克蘭提供安全保障，並希望在與澤倫斯基及普丁的三方會談中推動和平進程，這一舉措可能會使歐洲領導人面臨更大的壓力，需在支持烏克蘭主權與應對川普的立場之間取得平衡[5]。普丁則表示尊重美方希望迅速結束衝突的立場，並期望以和平手段解決危機，儘管雙方在核心議題上仍未達成具體協議[7]。在此背景下，美國人對海外生活的興趣日益增加，尤其是對歐洲的黃金簽證需求激增，顯示出美國人對於生活方式的轉變及對國際局勢的敏感反應[8]。