美股科技市場動態：輝達領先AI晶片，超微虧損，貿易政策影響深遠

摩根士丹利最新報告指出，AI推理晶片市場正迎來技術革命，輝達 (NVDA-US) 以近78%的利潤率領先，顯示其在高回報商業模式中的優勢。然而，超微半導體 (AMD-US) 的MI300X平台卻面臨嚴重虧損，利潤率分別為-28.2%和-64.0%[1]。美國白宮AI事務主管薩克斯則強調，為了防止華為的技術擴張，美國企業如輝達可透過銷售性能較弱的H20晶片進入中國市場，這一策略旨在限制華為的發展並鞏固美國在全球AI市場的地位[2]。隨著市場競爭加劇，輝達的清晰產品路線圖和技術生態建設將成為其持續領先的關鍵。若輝達能在未來五年內占據全球AI晶片市場80%，將有助於美國在中美技術競爭中獲勝。

在此背景下，美國與歐盟在關稅協議上的談判因《數位服務法案》（DSA）而陷入僵局，雙方對於「非關稅壁壘」的定義存在分歧，導致原定於7月發布的關稅聲明延遲，該聲明旨在將歐盟商品進口關稅降低至15%[3]。同時，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口中國計畫表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全及技術競爭力，尤其在軍事應用方面[4]。輝達則強調禁止出口已造成美國納稅人損失數十億美元，並否認其交易會增強中國軍事能力。這顯示出在全球科技競爭日益激烈的背景下，政策的不確定性對市場情緒造成影響，未來的貿易政策走向將深刻影響科技產業的發展。

同時，美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會晤未能有效緩解烏克蘭衝突，反而引發外界對烏克蘭總統澤倫斯基面臨不利條件的擔憂。川普在會後強調和平協議的重要性，卻未提及制裁，顯示其立場的轉變[6]。他承諾將為烏克蘭提供安全保障，並暗示可能由歐洲主導的軍事支持，這一策略的調整可能影響美國在烏克蘭的角色[5]。普丁則表示尊重美方希望迅速結束衝突的立場，並期待以和平方式解決問題，儘管雙方在核心議題上仍未達成具體協議[7]。在此背景下，歐洲領導人強調烏克蘭的領土決策權，並承諾持續支持，顯示出對未來局勢的謹慎樂觀。然而，衝突的延續仍需各方為最壞情況做好準備[8]。此外，美國人對海外生活的興趣上升，尤其是對歐洲黃金簽證的需求激增，顯示出美國人對於生活方式的轉變及全球化趨勢的影響[6]。