美股市場：輝達AI晶片主導地位穩固 貿易與地緣政治挑戰加劇

摩根士丹利的報告指出，AI推理晶片市場正迎來技術革命，輝達 (NVDA-US) 以近78%的利潤率領先，顯示其在高回報商業模式中的優勢，然而超微半導體 (AMD-US) 的MI300X平台卻面臨嚴重虧損，顯示市場競爭的激烈程度[1]。美國白宮AI事務主管薩克斯強調，為了防止華為的技術擴張，美國企業如輝達可透過銷售性能較弱的晶片進入中國市場，這一策略將影響中美之間的技術競爭格局[2]。隨著輝達在全球AI晶片市場的主導地位日益明顯，市場對其未來的成長潛力充滿期待，尤其是在技術生態建設方面的持續投入，將進一步鞏固其競爭優勢。

另一方面，在關稅協議的談判中，美國與歐盟因《數位服務法案》（DSA）而陷入僵局，雙方對「非關稅壁壘」的定義存在分歧，導致原定於7月發布的關稅聲明延遲，該聲明旨在將歐盟商品進口關稅降低至15%[3]。同時，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口中國計畫表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全及技術競爭力，尤其在軍事應用上[4]。輝達則反駁此交易不會增強中國軍事能力，並指出出口禁令已造成美國納稅人巨額損失，顯示出美中科技競爭的緊張局勢仍在升溫，未來的政策走向將對全球科技市場產生深遠影響。

此外，美國總統川普與俄羅斯總統普丁的會晤未能有效緩解俄烏衝突，反而引發外界對烏克蘭總統澤倫斯基面臨不利條件的擔憂，川普在會後強調和平協議的重要性，卻未提及制裁，顯示其立場的轉變[6]。普丁則表示尊重美方希望迅速結束衝突的立場，並期待以和平方式解決問題，雙方雖然對會議氛圍表示正面評價，但在核心議題上仍未達成具體協議[7]。此外，川普承諾將為烏克蘭提供安全保障，並希望與澤倫斯基及普丁舉行三方會談以推動和平進程，然而這一承諾的具體內容仍不明朗，且可能涉及由歐洲主導的軍事支持[5]。在此背景下，歐洲領導人強調烏克蘭的領土決策權，並承諾持續支持烏克蘭，顯示出對未來局勢的謹慎態度，並為最壞情況做好準備，顯示出地緣政治的複雜性與不確定性。