美股高位震盪，科技與小企業信心增強但隱憂加劇

美股目前在歷史高點附近震盪，標普 500 指數年內上漲 8%。然而，摩根士丹利警示市場面臨三大隱憂，包含勞動市場降溫、科技公司增長乏力及通膨壓力，這些因素可能削弱上漲動能[1]。同時，穩定幣發行商 Circle Internet Group 公布上市後首份財報，第二季營收年增 53%，但因 IPO 費用影響虧損，股價卻因市場需求上升而上漲 6.44%[2]。這顯示出在高波動的市場環境中，投資者對於新興科技及金融產品的需求依然強勁，然而，市場的整體健康狀況仍需密切關注。

美國小企業信心指數在7月上升至100.3，創下五個月新高，顯示業主對經濟前景的樂觀情緒增強。特別是36%的業主預期業務狀況將改善，並有16%認為擴張時機已至，這反映出物價壓力的減輕和職位空缺比例的下降[3]。與此同時，軟銀集團股價在東京交易所上漲近7%，創下歷史新高，主要因其在人工智慧領域的戰略布局受到市場熱捧，特別是收購電動車工廠並整合至AI資料中心計畫中，這一系列舉措使得軟銀股價在五天內漲幅超過25%[4]。這些動態顯示出市場對於科技創新及小企業成長的信心，暗示著未來經濟活動的回暖和資本市場的活躍。

根據美國國會預算辦公室 (CBO) 的報告，川普的「大而美法案」將加劇貧富差距。未來十年中，收入最高的10%將每年增收13600美元，而最低的10%則減少1200美元，顯示出政策對低收入家庭的負面影響[5]。同時，美光科技 (MU-US) 在中國裁員並停止移動NAND的研發，反映出市場需求疲軟的現實[6]。此外，散戶投資者在美股市場的韌性持續顯現。儘管專業人士警告市場高估，但這一代年輕散戶仍將下跌視為買進良機，顯示出他們對市場的信心[7]。高盛集團 (GS-US) 警告，川普政府的關稅政策將對消費價格造成持續影響，進一步推高通膨壓力，這些因素共同影響著美國經濟的未來走向[8]。