美股漲勢受限，科技股波動加劇，小企業信心回升面臨挑戰

儘管標普 500 指數今年上漲 8%並在歷史高點徘徊，摩根士丹利卻警示市場面臨三大隱憂，可能影響其上漲動能，包括勞動市場降溫、科技公司年增長率疲弱及通膨壓力[1]。同時，穩定幣發行商 Circle Internet Group 公布上市後首份財報，顯示第二季營收年增 53%至 6.58 億美元，儘管因 IPO 費用導致虧損，但股價仍上漲 6.44%[2]。這些因素顯示出市場在追求增長的同時，亦需警惕潛在的風險，特別是在科技股和數字貨幣領域的波動性加劇之際，投資者應謹慎評估未來的市場走向。

美國小企業信心指數在7月上升至100.3，創下五個月新高，顯示業主對經濟前景的樂觀情緒增強，尤其是36%的業主預期業務狀況將改善，並有16%認為擴張時機已至，這反映出物價壓力的減輕和職位空缺比例的下降[3]。與此同時，軟銀集團股價在東京交易所上漲近7%，創下歷史新高，主要受益於其在人工智慧領域的積極布局，包括收購電動車工廠並整合至AI資料中心計畫中。這一系列舉措使得市場對其未來潛力充滿信心，股價在五天內漲幅超過25%[4]。這些現象顯示出在全球經濟不確定性依然高漲的背景下，企業對於創新和擴張的信心正在逐步回升，並可能成為推動市場進一步上揚的重要動力。

根據美國國會預算辦公室 (CBO) 的報告，川普的「大而美法案」將加劇貧富差距，未來十年中，收入最高的10%將每年增收13600美元，而最低的10%則減少1200美元，顯示出政策對低收入家庭的負面影響[5]。同時，美光科技 (MU-US) 在中國進行裁員，反映出移動 NAND 市場的疲軟，這一動作或與美國政府的補貼政策有關[6]。此外，散戶投資者在美股市場的韌性顯著，儘管面臨高估值風險，他們仍將市場波動視為買進良機，這一行為可能持續影響市場走勢[7]。高盛集團 (GS-US) 警告，川普政府的關稅政策將對消費價格造成持續影響，進一步推高通膨壓力[8]，這些因素共同構成了當前美國經濟環境的複雜挑戰。