川普貿易衝突最糟時期已過了嗎？瑞銀這樣看

瑞銀 (UBS) 分析師表示，在美國總統川普上周宣布對多國加徵新關稅後，圍繞美國關稅政策仍存在「相當大的不確定性」。

該券商在報告中指出，近期華府與多個貿易夥伴達成協議，已降低出現全面「以牙還牙」關稅衝突的風險，這也提高了在川普激進的貿易政策之下「冷靜者終將占上風」的希望，有助於支撐美股持續上漲。

但由 Kurt Reiman 率領的分析師團隊也警告，新一輪關稅行動「強化了我們的看法，即這條路將不會平順」，並補充稱市場短期內可能更容易受到波動影響。

川普宣布的新關稅將於 8 月 7 日生效，包括對瑞士課徵 39% 關稅、對印度課徵 25%、對越南課徵 20%。不過，這些國家在期限前仍可與華府談判簽署新的貿易協議。

市場也密切關注川普與加拿大總理卡尼 (Mark Carney) 之間可能的會談。加拿大目前面臨 35% 的關稅，針對的是不在美墨加協定 (USMCA) 涵蓋範圍內的商品。該協定是在川普第一任期內簽署。

同時，川普政府仍在考慮是否針對特定產業加徵關稅，例如製藥與半導體。川普周二接受 CNBC 專訪時表示，對進口藥品的關稅最終可能高達 250%，為迄今威脅的最高稅率。

瑞銀分析師預測，美國的實際關稅稅率最終可能穩定在 15% 左右。雖然這將對經濟成長構成壓力，但預期不至於引發衰退或扭轉近期股市上漲的趨勢。

分析師建議，「因此，那些在股票配置上偏低的投資人，應該準備在市場拉回時加碼投資。」他們還補充，這項建議「特別適用於轉型創新題材，包括人工智慧 (AI)、能源資源與長壽經濟等領域」。