美股連創新高但科技股泡沫風險加劇，貿易不確定性影響市場情緒

美股在25日持續上揚，標普500指數連續五日創下新高，顯示市場對於即將召開的聯準會會議及科技股財報的樂觀情緒，尤其在美國總統川普淡化聯準會主席鮑爾被撤換的傳聞後，投資者信心進一步增強[1]。然而，川普考慮利用加徵關稅的收入發放退稅的計畫引發專家擔憂，認為此舉可能加劇通膨並擴大聯邦預算赤字，尤其在6月海關稅收顯著增長的背景下，市場需警惕潛在的物價上升風險[2]。隨著8月1日貿易協議的最後期限逼近，若未能達成協議，可能面臨關稅調升的風險，這將對市場情緒造成影響，投資者需密切關注後續發展。

隨著美股持續創新高，標普500指數屢次突破歷史高點，分析師對於市場泡沫的擔憂日益加劇，尤其是高估值科技股如輝達 (NVDA-US) 的市值達到4兆美元，讓人聯想到1990年代末的網路泡沫[3]。Pimco的首席投資長Dan Ivascyn警告，當前市場情緒如同彩券購買，風險極高，且借貸買股的現象顯示出市場的瘋狂程度已接近1999年[3]。同時，AI技術的迅速普及對勞動市場造成影響，華頓商學院副教授Ethan Mollick指出，雖然AI不會立即取代人類工作，但入門級職位面臨嚴重威脅，企業需重新思考職位設計並強調專業知識的重要性[4]，這一切都反映出當前市場在科技進步與投資熱潮交織下的複雜局面。

在德國運動品牌 Puma 面對庫存激增的挑戰時，庫存量上升18.3%使其發出年度虧損警告，並計劃縮減訂單及在第四季漲價以應對關稅影響，預計年度毛利將減少8,000萬歐元，全球銷售也將衰退10%[5]。同時，美國總統川普對於向澳洲大量出口牛肉的言論遭到經濟學家的質疑，因為美國牛肉價格高昂且供應緊張，實際出口可能性不大，反而可能需要從澳洲進口更多牛肉[6]。在貿易方面，川普也提到與歐盟達成貿易協議的機率僅為五五波，並強調歐盟需接受更高的關稅稅率，這使得雙方的談判前景充滿不確定性[7]。此外，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，這一決定反映出對新法規的法律不確定性及其對廣告主的影響，顯示出科技巨頭在面對嚴格監管時的應對策略[8]。整體而言，這些事件揭示了當前市場環境中的供應鏈挑戰及貿易政策的不確定性，企業需靈活應對以維持競爭力。