美股創新高，泡沫風險上升，貿易協議與AI影響未來經濟走向

根據FactSet最新調查，黑石 (BX-US) 的目標價中位數上調至178元，顯示市場對其前景的信心增強，尤其在其股價上漲5.01%後，表現優於標普指數[1]。同時，黃金價格因美元走強及美歐貿易協議進展而下滑，顯示市場對於風險資產的偏好上升，並且勞動力市場穩定使得聯準會可能維持利率不變，進一步影響黃金的吸引力[2]。這些動態反映出投資者在尋求收益與避險之間的微妙平衡，未來市場走向仍需密切關注。

在穩健經濟數據的支撐下，美元小幅回升，但本周仍錄得0.8%的跌幅，顯示市場對於聯準會（Fed）未來政策的謹慎態度[3]。此外，川普政府考慮利用貿易關稅收入發放退稅，專家擔心此舉可能重演疫情期間的通膨壓力，進一步擴大聯邦預算赤字[4]。隨著市場聚焦即將召開的央行會議，投資者需密切關注政策走向及其對美元及整體經濟的潛在影響。

美股持續創新高，標普 500 指數接近歷史高點，然而分析師警告市場可能已進入泡沫區間，尤其是散戶對「迷因股」的追逐及輝達 (NVDA-US) 市值突破 4 兆美元的現象，讓人聯想到1990年代末的網路泡沫[5]。同時，AI技術的迅速發展對入門級職位構成威脅，約40%的美國勞工在工作中使用AI，且超過半數的雇主計劃因AI縮減員工規模，這使得企業需重新思考人力資源配置[6]。在此背景下，市場的投資風險與勞動市場的結構性變化交織，未來的經濟走向值得密切關注。

美國總統川普對於與歐盟及中國的貿易協議表現出謹慎態度，與歐盟的協議可能性僅為五五波，儘管歐盟急於達成共識並已針對美國商品啟動反制關稅[7]。同時，川普也在尋求與中國達成經濟協議，意在促進美國企業進入中國市場，並希望透過減少關稅來增強雙邊貿易[8]。然而，中國政府已明言將對任何損害其利益的協議進行報復，顯示出當前貿易談判的複雜性與不確定性，市場需密切關注後續發展。

美國銀行策略師Michael Hartnett警告，隨著貨幣政策放鬆及監管鬆綁，股市泡沫風險顯著上升，全球政策利率預計將進一步降低至3.9%[9]。散戶參與度的提升可能加劇市場流動性與波動性，儘管標普500指數在警告後一度回落，但因經濟增長與企業盈利預期回升至歷史新高，市場仍顯樂觀。另一方面，英特爾 (INTC-US) 宣布將網路與通訊業務拆分為獨立公司，這是新任執行長陳立武的重大改革，旨在精簡資產與削減成本，然而公司近期面臨財務壓力，第二季淨虧損達29億美元，股價因此暴跌超過8%[10]，顯示出在市場泡沫風險上升的背景下，科技股的脆弱性與不確定性。

美股在25日持續表現強勁，標普500指數連續五日創下歷史新高，納斯達克亦創收盤紀錄，顯示市場對經濟復甦的信心逐步增強，尤其在企業財報季的推動下，已公布的標普500成分股中超過82%表現優於預期[11]。然而，英特爾因虧損預測股價大跌8.53%，反映出市場對個別企業風險的敏感度，投資者在即將召開的聯準會會議前持謹慎態度，並考慮避險策略以應對潛在市場波動[12]。隨著美元走強及道瓊指數本週漲約1.3%，市場情緒在樂觀與謹慎之間交錯，未來幾周的財報將成為關鍵指標。