美股面臨不確定性：科技裁員潮與消費行為變化影響市場動態

亞馬遜 (AMZN-US) 在其雲端運算部門 AWS 裁撤數百名員工，反映出生成式人工智慧對人力需求的影響，這一趨勢在科技業界已成為常態。微軟 (MSFT-US) 和Meta (META-US) 也相繼宣布裁員，顯示整體行業面臨挑戰[1]。同時，Meta 的投資者因劍橋分析個資醜聞對高層提起訴訟，雖然達成80億美元的和解，但外界對缺乏問責感到失望，認為這未能解決用戶資料濫用的根本問題[2]。這些事件顯示出科技巨頭在面對新技術挑戰與合規風險時，必須重新評估其業務模式與人力資源配置，以維持競爭力與市場信任。

儘管中國經濟困境仍在持續，消費者對小確幸的追求卻未受到影響，導致「港股三金花」老鋪黃金 (06181-HK)、蜜雪冰城 (02097-HK)及泡泡瑪特 (09992-HK) 股價顯著上漲。這顯示年輕消費者更傾向於滿足個人興趣而非實用需求，這一趨勢或將成為持久的消費習慣[3]。與此同時，穆迪報告指出，受美國關稅與貿易不確定性影響，高違約風險企業數量達到11個月來新高，顯示企業信用環境惡化，特別是私募股權擁有的高風險企業面臨更大流動性壓力，這些企業可能會選擇以困境債務交換方式進行重整[4]。整體而言，消費者行為的轉變與企業信用風險的上升，反映出當前市場的複雜性與不確定性，投資者需謹慎評估未來的市場動向。

美國6月零售銷售數據顯示消費者支出韌性，月增0.6%超出市場的預期，顯示出家庭支出仍具支撐力，但消費力放緩的趨勢亦逐漸顯現[5]。同時，初領失業金人數連續五周下降，顯示勞動市場仍然穩定，但持續申請人數卻居高不下，反映出企業在招聘上的謹慎態度[6]。在此背景下，市場普遍認為聯準會將維持利率不變，並持續觀望經濟數據的變化[7]。然而，川普對聯準會主席鮑爾的施壓引發市場不安，專家警告若解職鮑爾可能損害央行獨立性，進一步推升通膨風險[8]。整體而言，市場在面對經濟數據與政策不確定性時，仍需保持謹慎觀望的態度。