美國經濟數據顯示韌性，市場聚焦聯準會政策及政治風險

穆迪最新報告顯示，受美國關稅與貿易不確定性影響，高違約風險企業數量達到11個月來新高，顯示企業信用環境惡化，尤其是私募股權擁有的企業面臨更大流動性壓力[1]。同時，美國6月零售銷售數據超出預期，顯示消費者支出韌性，儘管部分增幅可能源自價格上升，家庭支撐力仍在，但消費力放緩的趨勢已顯現[2]。這一系列數據反映出美國經濟在面對關稅風險的同時，仍顯示出一定的韌性。市場對於聯準會的利率政策將持續保持觀望態度，特別是在評估關稅對物價的影響後，未來的經濟走向仍需密切關注。

在此情況下，美國總統川普對於降息的急迫性使得市場對聯準會主席鮑爾的未來充滿不確定性。華爾街專家警告，若川普真的解職鮑爾，將可能損害央行的獨立性，進而推升長期利率及通膨風險[3]。此外，近期經濟數據顯示零售銷售及失業金申請人數均優於預期，市場對於聯準會短期內不降息的看法加強，助推美元反彈，並使得美股主要指數小幅波動，尤其是台積電 (2330-TW)(TSM-US) 的財報表現提振了晶片股，顯示市場對科技股的信心依然存在[4]。因此，投資者需密切關注聯準會的政策走向及其對市場的潛在影響。

根據美國勞工部最新數據，初次申請失業救濟金人數連續五周下降至22.1萬，顯示出勞動市場的某種穩定性，但持續申請人數卻高達195.6萬，為2021年以來的最高點，反映出企業在經濟不確定性下的謹慎招聘策略[5]。同時，奇異航太 (GE-US) 公布的Q2財報超出預期，受益於民用航空市場復甦，並上調全年獲利展望，顯示出航空業的強勁回升[6]。在此背景下，市場對聯準會主席人選的關注加劇，專家警告若政治干預加劇，可能對美元及美債市場造成重大影響[7]。此外，釕的價格在AI時代中大幅上漲，需求持續上升，預示著未來可能出現供應短缺，進一步推動貴金屬市場的變化[8]。整體而言，這些因素共同影響著市場的動態，顯示出經濟復甦與政策風險之間的微妙平衡。