美股因關稅威脅回落，全球市場資金流動趨勢顯現不確定性

在美國總統川普加強關稅威脅的背景下，美股主要指數於11日全面下跌，標普500指數在連續創新高後出現回檔，顯示市場因超買及估值過高而面臨調整壓力[1]。分析指出，賣盤量顯著減少，投資者的過度自信可能成為市場的隱憂，尤其在股價下跌時的交易量降至2020年以來最低[2]。儘管市場波動性指數（VIX）顯示出對不確定性的消化，未來回檔幅度將相對淺層，但投資者仍需密切關注川普對歐盟的貿易更新及即將公布的經濟數據，以評估市場的進一步走向。

此外，高盛分析指出，川普對亞洲貿易夥伴的關稅威脅所帶來的市場不確定性，對市場的影響可能超過實際稅率的影響，尤其是對於台灣、南韓和日本等依賴美國市場的國家，關稅每增加5個百分點將導致區域獲利下降1%[3]。同時，英國經濟在5月意外萎縮0.1%，連續兩個月收縮，主要受到製造業和建築業急劇下降的影響，這使得首相施凱爾面臨更大壓力，市場普遍預期英國央行將下調利率以應對經濟疲軟[4]。在此背景下，投資人可能會轉向亞洲高收益資產，尋求更穩定的回報，顯示出全球市場對於不確定性和經濟成長的敏感反應。

進一步來看，高盛報告指出，日本央行計劃逐步在市場上出售其持有的ETF，以避免虧損並最小化市場干擾，預計在2026或2027財年開始，每年銷售6000億至1兆日元[5]。同時，美中兩國元首峰會的可能性增高，魯比歐強調雙方在貿易上已有合作跡象，顯示出兩國在經濟上的強烈意願[6]。在加密貨幣市場，比特幣價格突破118,000美元，顯示出與科技股的密切關聯，並受到川普政府加密友好政策的推動[7]。此外，摩根大通指出下半年美股將流入3600億美元，主要來自散戶，進一步推動市場上漲[8]。這些動態顯示出全球市場在政策調整和資金流動下的活躍變化，值得投資者密切關注。