美股穩定中隱藏風險：微軟評等上調、輝達市值破4兆、銅市面臨關稅挑戰

華爾街投行 Oppenheimer 將微軟 (MSFT-US) 評等上調至「優於大盤」，並設定目標價為每股 600 美元，顯示出對其人工智慧及雲端業務成長潛力的強烈信心，這一評價反映出市場對於微軟在 AI 時代的領導地位的共識[1]。同時，美國即將對銅進口徵收50%關稅，導致銅價套利熱潮迅速熄火，現貨需求顯著下降，並使得銅市場面臨供應緊縮的挑戰。這一政策的落地將進一步影響全球銅價走勢，尤其是對歐洲與亞洲市場的需求[2]。整體而言，微軟的強勁表現與銅市場的波動形成鮮明對比，顯示出不同產業在當前經濟環境中的多樣化風險與機會。

輝達 (NVDA-US) 股價持續上漲，市值首次突破4兆美元，成為全球首家達陣企業，顯示出AI晶片需求的強勁增長，尤其自2022年ChatGPT問世以來，輝達成功轉型為AI基礎設施的核心平台，超越蘋果與微軟，成為市值最高公司[3]。不過，市場分析人士對其現有估值表示擔憂，認為未來競爭加劇及支出成長放緩可能對股價造成壓力。另一方面，美股主要指數在9日開高，因投資人對貿易談判及聯準會會議紀要的關注，市場情緒相對穩定，儘管川普威脅加徵關稅使得市場謹慎，利率期貨顯示降息的可能性上升，顯示今年將有兩次降息的機率約為65%[4]，這些因素共同影響著市場的走向與投資者的信心。

隨著美國總統川普計劃在2026年任命支持降息的聯準會主席，市場對於貨幣政策的看法開始升溫，然而專家指出，降息的決策仍需依賴聯邦公開市場委員會的共識，顯示出政策調整的複雜性[5]。同時，《大而美法案》的通過將為半導體產業帶來稅收抵免，直接受益的公司如英特爾、美光及台積電等，將在未來幾年內獲得顯著的財務支持，進一步提升市場信心[6]。在英國，英格蘭銀行對於避險基金在公債市場的高槓桿操作表示擔憂，並計畫加強監管以防止潛在的市場波動[7]。此外，默沙東以約100億美元收購Verona Pharma，旨在擴展其肺病治療業務，應對Keytruda專利到期的挑戰，顯示出製藥業在面對市場變化時的積極佈局[8]。這些動態反映出市場在政策、產業及企業併購等多重因素影響下的複雜交織，未來的走向仍需密切關注。