美國就業數據強勁推高股市，AI競爭與地緣政治風險加劇市場不確定性

美國6月非農就業數據強勁，新增14.7萬就業人數及4.1%失業率，令市場重新評估聯準會的貨幣政策，7月降息機率幾乎為零，推動標普與那斯達克指數創新高[1]。對沖基金發現資本管理公司創辦人Robert Citrone則表示聯準會今年不會降息，並警告美股短期內可能面臨回調風險，強調市場對降息的期待與經濟現實脫節[2]。此外，貿易摩擦的持續也可能加劇市場的不確定性，投資者需謹慎應對未來的市場波動。

輝達 (NVDA-US) 的市值在最近一度突破3.92兆美元，短暫超越蘋果 (AAPL-US) 的歷史紀錄，顯示出市場對生成式AI技術的強烈信心，並反映出其在AI GPU市場的領導地位，尤其是在微軟、亞馬遜等科技巨頭的投資推動下，市值在四年內增長近8倍。儘管其本益比約32倍，仍顯示出合理的估值水平[3]。同時，全球地緣政治緊張局勢持續升溫，俄軍在烏克蘭的進攻行動及美國對烏克蘭軍援的調整，將成為市場關注的焦點，影響投資者的風險評估與資金流向[4]。

中歐外交關係的緊張局勢進一步升級，原定為期兩天的中歐高峰會縮減至一天，合肥的商務會議也被取消，顯示出雙方在烏克蘭戰爭及中國產業政策上的摩擦加劇[5]。同時，美國財政部長貝森特指出，關於對外貿易的關稅問題，最終決策將由川普總統拍板，並透露美國與越南達成的協議將關稅設定為20%[6]。這些動態顯示出全球貿易環境的不確定性，企業需密切關注政策變化以調整策略。

百度 (BIDU-US)(09888-HK) 最近進行搜尋引擎重大改版，整合 AI 功能以應對競爭壓力，尤其是來自 DeepSeek 的挑戰，顯示其在 AI 領域的布局急需加速[7]。同時，法國巴黎銀行分析指出，美國電動車補貼的取消可能為新創公司如 Rivian 和 Lucid 創造機會，儘管短期內交車表現不佳，但第三季將顯著增長，顯示市場對新興電動車品牌的需求潛力[8]。這些動態反映出科技與汽車產業在政策變化下的競爭格局，未來將持續影響市場走向。

在AI運算市場競爭加劇的背景下，CoreWeave 宣布將率先部署搭載輝達新一代 AI 晶片的伺服器系統，顯示其在雲端基礎設施領域的增長潛力，並與戴爾合作提升客戶的AI模型開發速度，這一消息推動CoreWeave股價上漲5.24%[9]。隨著美國6月非農就業報告顯示勞動市場韌性，聯準會在夏季維持利率不變的可能性增加。儘管市場對降息的期待仍然存在，但分析師擔心若數據轉弱，Fed可能在9月採取降息措施，這反映出經濟與地緣政治的不確定性仍需密切關注[10]。整體而言，AI伺服器需求的增長與美國經濟政策的動向將成為市場投資者的重要觀察焦點。

美國眾議院通過川普主導的「大而美法案」，預計將對美國財政和赤字造成重大影響，未來十年內聯邦赤字將增加3.4兆美元[11]，引發投資人對財政風險的擔憂。與此同時，中國汽車製造商以「矽谷速度」顛覆傳統汽車業，車輛開發時間縮短至18個月，顯示出其在電動車市場的競爭優勢[12]，這不僅加劇了全球汽車市場的價格戰，也迫使傳統車廠加速轉型以應對挑戰，未來市場格局將持續變化。