美股在貿易緊張與降息預期中掙扎，風險偏好回升但未來不確定性加劇

美國聯準會主席鮑爾指出，若非川普的關稅政策，聯準會早已可能降息，顯示出貿易政策對貨幣政策的深遠影響[1]。目前聯邦基金利率維持在4.25%至4.5%之間，市場對於降息的可能性逐漸升高，尤其是在經濟數據的影響下[1]。同時，川普計劃帶領輝達的黃仁勳及蘋果的庫克等CEO訪問中國，意在促進稀土及農產品貿易，然而中國的反制措施可能使其面臨挑戰[2]。這一系列動作反映出美中貿易關係的複雜性及其對全球市場的潛在影響，未來的經濟政策將在很大程度上取決於兩國之間的談判結果。

高盛最新報告指出，市場正迎來由聯準會鴿派取向及地緣政治風險降低驅動的「金髮女孩」行情，顯示風險資產的吸引力正在上升，尤其在降息可能提前至九月的背景下，市場風險偏好指標已回升至歷史新高[3]。然而，川普提議發行更多短期國庫券的策略可能對美元造成重大影響，策略師警告此舉可能破壞長期財政穩定，並建議投資者轉向黃金和比特幣等避險資產，以應對潛在的經濟衰退風險[4]。這一系列動態顯示，市場在面對政策變化和地緣政治風險時，需謹慎評估資產配置，以把握潛在的投資機會。

儘管面對貿易關稅上調及消費者支出疲軟等宏觀風險，標普500指數和那斯達克指數在今年上半年仍創下新高，顯示市場活躍，主要受地緣政治緊張緩和及貿易協議樂觀情緒推動[5]。摩根大通警告關稅上調可能對美國經濟造成壓力，經濟學家指出不確定性加劇，尤其在職位空缺上升及通膨緩解的背景下，市場仍偏向樂觀[6]。此外，根據蓋洛普調查，73%的美國投資者認為未來將出現更多市場波動，58%認為最糟糕的波動尚未結束，顯示出對市場未來的擔憂[7]。在科技領域，英特爾新任執行長陳立武考慮放棄對外銷售18A，轉攻14A以搶救代工業務，這一策略調整可能對其未來業務發展產生深遠影響[8]。整體而言，市場在樂觀與不確定性之間掙扎，未來的走向仍需密切關注。