美股面臨貿易與社會動盪挑戰，估值接近歷史高點引發修正擔憂

中美貿易談判取得進展，中國對美國的稀土出口設置六個月的許可證限制，旨在強化其談判籌碼，並促進雙方在汽車製造等領域的合作[1]。此舉不僅影響稀土市場的供應鏈，也可能對電動車及風力渦輪機等產業造成深遠影響，顯示出中國在全球貿易中的戰略地位。與此同時，Novavax (NVAX-US) 的新冠與流感混合疫苗在臨床試驗中表現出色，顯示出其在老年人群體中的強大免疫反應，這為其未來的商業化鋪平了道路[2]。隨著疫苗的成功，Novavax正尋求合作夥伴以擴大市場影響力，這將進一步推動生技股的投資熱潮，並可能改變疫苗市場的競爭格局。

儘管美中貿易談判未達成全面協議，但美國商務部長盧特尼克表示，現行對中國的關稅將保持不變，並透露雙方已建立「日內瓦臨時休戰協議」，顯示出一定的貿易穩定性[3]。同時，Meta Platforms (META-US) 推出的新型人工智慧模型 V-JEPA 2，專注於提升機器人及自駕車的應用能力，透過內部模擬技術，顯著提高物體互動的理解效率，並計畫向 AI 公司 Scale AI 投資 140 億美元以強化其 AI 策略[4]。這些動態反映出科技與貿易政策的交織影響，未來市場需密切關注兩者的發展如何相互作用，特別是在全球供應鏈及技術創新方面的潛在變化。

最近，美國各地爆發反移民執法抗議活動，顯示出民眾對川普政府政策的強烈反彈，尤其是在其生日當天的「不要國王」遊行中，抗議者的行動引發了執法機構的強烈反應[5]。同時，PIMCO發表報告指出美股估值已接近歷史高點，並警告可能面臨重大修正，這一情況與當前市場的低風險溢價相呼應，暗示未來固定收益資產可能優於股票[6]。此外，川普對伊朗核協議的信心動搖，導致國際油價上漲，反映出市場對地緣政治風險的擔憂[7]。在文化產業方面，華特迪士尼和康卡斯特對AI圖像生成公司Midjourney提起訴訟，指控其未經授權使用知名角色，這一事件突顯了科技與傳統產業間的法律與道德衝突[8]。綜合來看，當前美國市場面臨多重挑戰，從社會運動到經濟指標，均顯示出不穩定的潛在風險。