美股微幅下跌，貿易緊張與利率風險加劇投資者不確定性

在美中貿易緊張局勢升溫的背景下，標準普爾500指數雖然週五輕微下跌，但本週仍上漲1.87%，創下自2023年11月以來的最佳單月表現，顯示市場對於經濟數據的反應仍具韌性[1]。美國總統川普對中國的批評加劇了市場的不確定性，尤其是在他可能親自介入貿易談判的情況下，這對科技與晶片類股造成壓力，台積電 ADR (TSM-US) 下跌1.94%[1]。同時，法國總統馬克宏呼籲歐洲和亞洲國家組成「行動聯盟」，以抵禦強權的脅迫，特別是在美中兩強分化的背景下，這一策略意在促進可持續貿易發展並維護國際秩序[2]。這些動態不僅影響市場情緒，也可能重塑全球貿易格局，投資者需密切關注未來的政策走向及其對市場的潛在影響。

摩根大通執行長戴蒙在雷根國家經濟論壇上警告美國債券市場可能面臨流動性不足及價格波動風險，並指出聯邦政府及聯準會的過度支出與量化寬鬆政策是主要原因，近期10年期公債殖利率飆升反映市場對預算赤字的擔憂[3]。與此同時，中美科技戰再度升溫，中國駐美大使館批評美方對半導體出口的歧視性限制，並呼籲遵守貿易協議，而美方則指控中國未履行協議，並對輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的出口設限[4]。這些因素顯示出全球市場在財政策略及科技競爭中的不確定性，因此投資者需密切關注相關動態以調整策略。

美國在國際軍事及經濟策略上展現出明顯的調整趨勢。首先，川普總統決定維持美軍將領領導北約的傳統角色，這一決策不僅緩解了歐洲盟友對美國軍事收縮的擔憂，也獲得共和黨的支持，顯示出美國在全球防務上的持續承諾[5]。同時，滙豐銀行 (HSBC) 宣布撤出美國中小企業銀行業務，專注於亞洲及核心市場，這反映出外資對美國市場的謹慎態度，並強調了全球金融機構在資源配置上的重新考量[6]。此外，儘管美國4月PCE通膨數據顯示物價增幅放緩，聯準會仍對未來利率持審慎態度，市場普遍認為降息可能要等到9月，顯示出對經濟復甦的謹慎樂觀[7]。在科技領域，矽谷投資人瑪麗·米克警告美國AI企業面臨中國競爭的威脅，並指出高開發成本及激烈競爭可能影響其商業模式，這使得投資者需謹慎分散風險[8]。綜合來看，這些動態顯示出美國在全球經濟及軍事格局中的調整，未來的市場走向將受到多重因素的影響，投資者需密切關注。