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美國經濟面臨債務與通膨挑戰，股市及消費需求仍顯韌性，科技業布局與環保政策成焦點

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 01:30

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美國經濟面臨挑戰：債務危機及通膨壓力中，股市與消費品需求展現韌性

面對美國債務危機加劇，渣打銀行認為聯準會將可能降息以支撐股市，並指出10年期公債殖利率將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的需求穩定，儘管面臨關稅和通膨挑戰，未來收入增長將受限[2]。這些動態反映出市場在不確定性中尋求穩定，投資者對於股市的信心仍然存在，尤其是在消費品需求強勁的背景下，顯示出經濟復甦的潛力。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。此外，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻可能導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這對經濟成長的刺激效果存疑[4]。這些情況顯示出在全球經濟不確定性中，科技產業與財政策略的相互影響，未來市場需密切關注政策變化對企業運營的長期影響。

中法兩國領導人在電話會談中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。隨著美中貿易戰的影響持續擴大，美國畜牧業者因關稅政策變更而損失數百萬美元的出口訂單，顯示出貿易摩擦對市場信任及競爭力的長期傷害[6]。這些事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭優勢。

瑞銀最新調查顯示，美國家族辦公室對本土投資的比重達86%，顯示出對美股的強烈信心，尤其在人工智慧及能源等領域的布局日益加碼[7]。同時，5月美國PMI初值回升至52.1，顯示商業活動改善，但通膨壓力上升，企業面臨成本挑戰，可能導致經濟增長放緩至1%以下[8]。這一系列動態反映出市場在面對高通膨與低成長的雙重壓力下，仍然對美國經濟的韌性抱有期待，並持續吸引資金流入股市。

輝達財報引關注，小米布局電動車與晶片，艾司摩爾新技術量產推動半導體市場競爭

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。此外，美國勞工部數據顯示，初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，但續領人數卻上升，顯示經濟前景仍存隱憂[10]。市場對輝達財報的期待與勞動市場的變化交織，反映出在不確定的經濟環境中，企業仍需謹慎應對未來挑戰。

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，標誌著其在高性能市場的進一步深化，尤其是與台積電的合作將強化其競爭力[11]。同時，美國股市因川普稅改法案通過而出現漲跌互現的情況，市場對於財政赤字的擔憂加劇，30年期美債殖利率飆升至5.14%，反映出投資者對未來財政風險的重新評估[12]。這些動態顯示出科技與財政政策的交織影響，未來市場需密切關注這些趨勢對全球經濟的潛在影響。

荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML)(ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機 (High-NA EUV) 正式進入量產，並已獲得台積電 (TSM-US)(2330-TW)、三星及英特爾的搶先部署，顯示出全球半導體產業對於先進製程技術的迫切需求[13]。High-NA 技術不僅提升了晶片的解析度，還有效減少製程步驟，進一步提高良率與生產效率，這對於競爭激烈的半導體市場而言，無疑是關鍵優勢。艾司摩爾在美國設立培訓中心以應對EUV技術需求，並計劃於2032至2035年推出新一代「Hyper NA」機型，顯示其對未來市場的長期布局。然而，由於美國的出口管制，中國無法獲得EUV設備，這將對其半導體行業競爭力造成影響，艾司摩爾預計中國業務將在2025年回落至歷史常態的20%-25%區間，這將進一步加劇全球半導體供應鏈的重組與競爭格局。

美國對Google與Character.AI反壟斷調查，長榮鋼環保業務提升獲利能力

美國司法部對 Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 與人工智慧開發商 Character.AI 的合作展開反壟斷調查，重點在於 Google 去年達成的技術使用協議，這可能使其在 AI 領域的商業行為面臨更嚴格的審查，尤其是在政府對其搜尋與廣告業務的訴訟背景下[14]。另一方面，長榮鋼 (2211-TW) 的轉投資環保事業欣榮企業在整改工程後，焚化運轉率已達設計標準，顯示出其在環保法規日益嚴格的背景下，透過提升處理能力和效能來維持獲利的策略[15]。這些動態反映出科技與環保產業在當前市場環境中的重要性，並顯示出企業在面對監管壓力時的應對策略。