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美國降息預期升溫，科技股信心回暖，貿易不確定性影響經濟前景

鉅亨網新聞中心 2025-05-23 00:45

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美國降息預期升溫，股市韌性與貿易不確定性交織影響經濟前景

渣打銀行認為美國聯準會將可能降息以應對美債危機，並支撐股市，這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要。市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率有望降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出消費需求的穩定，尤其是Polo衫和春季新品的強勁表現。儘管面臨美國關稅的不確定性，年收入將低於預期[2]。這些因素共同反映出市場在面對經濟挑戰時的韌性，並可能促使投資者重新評估資產配置，特別是在股市和消費品領域的潛在機會。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部提出建議，要求豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵地位[3]。同時，摩根大通執行長戴蒙在全球中國峰會上指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，卻可能導致赤字增加，未來十年內債務將增加3.8兆美元，這對經濟成長的刺激效果存疑，並可能引發滯脹風險[4]。這些動態顯示出在全球經濟不確定性中，科技與財政策略的交互影響，市場需密切關注政策變化對企業運營及投資環境的影響。

中法兩國領導人在通話中達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方對於維護公平貿易環境的重視[5]。與此同時，美國的畜牧業者因美中貿易戰而遭受重創，數百萬美元的出口訂單因關稅政策變更而泡湯，顯示出貿易摩擦對全球供應鏈的深遠影響[6]。這些事件反映出國際貿易環境的不確定性，企業在面對政策變動時需更加靈活應對，以維持競爭力和市場份額。

美國5月商業活動顯著回升，綜合採購經理人指數 (PMI) 初值達52.1，顯示經濟動能增強，但通膨壓力亦隨之上升，企業成功將關稅成本轉嫁給消費者，收費價格指數創下新高[7]。儘管初領失業金人數降至四周新低，顯示勞動市場韌性，續領人數卻上升，反映出潛在的經濟隱憂[8]。分析人士警告，若經濟成長放緩至1%以下，將面臨低成長與高通膨的雙重挑戰，市場需密切關注就業數據及關稅政策對經濟的長期影響。

輝達財報預期樂觀小米電動車與晶片布局提振科技股信心

輝達 (NVDA-US) 將於下週公布第一季財報，分析師普遍維持「買入」評等，目標價介於175至200美元，顯示市場對其在AI領域的持續優勢充滿信心[9]。此外，小米在電動汽車及自研晶片方面展現積極擴展，首款電動SUV YU7及自研晶片玄戒 O1的推出，顯示其在技術創新上的長期布局[10]。這些動態反映出科技企業在面對市場競爭時，透過產品多元化及技術合作來強化自身競爭力，未來將持續吸引投資者的關注。

在美國主要股指方面，川普稅改法案通過後漲跌互現，市場對聯邦赤字惡化的擔憂加劇，導致30年期美債殖利率突破5.14%[11]，顯示出投資者對財政風險的重新評估。與此同時，荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 (ASML-US) 的新一代高數值孔徑極紫外光曝光機已進入量產，並受到台積電 (2330-TW)(TSM-US)、三星及英特爾 (INTC-US) 的搶先部署，顯示出全球半導體產業在技術升級上的競爭加劇。特別是在美國出口管制影響下，中國的競爭力可能進一步下降，市場份額將回落至歷史常態的20%-25%[12]，這一切都反映出當前市場對科技股的關注與風險資產的脫鉤趨勢。

美國司法部調查Google AI合作長榮鋼環保業務增強國泰高股息基金調整權重提升投資靈活性

美國司法部對 Google 母公司 Alphabet (GOOGL-US) 與人工智慧開發商 Character.AI 的合作展開反壟斷調查，焦點在於 Google 去年達成的技術使用協議，這可能使其在 AI 領域的商業行為面臨更嚴格的審查，尤其是在政府對其搜尋及廣告業務的訴訟背景下[13]。與此同時，長榮鋼 (2211-TW) 的轉投資環保事業欣榮企業在整改工程後運轉率顯著提升，顯示出其在環保法規日益嚴格的市場中，透過技術升級和產能擴張來增強競爭力，並專注於處理難以再利用的廢棄物以維持獲利[14]。這些動態反映出科技與環保產業在當前市場環境中的重要性及其潛在的投資機會。

國泰永續高股息 (00878-TW) 的資產規模已達 4368 億元，隨著 MSCI 指數公司計劃於 2025 年進行指數編製規則調整，單一成分股權重上限將從 15% 降至 10%。此舉旨在提升投資組合的分散性及追蹤表現[15]。這一變化反映出市場對於風險管理的重視，尤其在當前不確定性增加的環境下，投資者對於資產配置的靈活性需求愈加迫切。國泰投信強調，調整後基金持有與成分股的目標權重差異將縮小，顯示出其對於提升投資效率的承諾，未來將吸引更多長期投資者的關注，並可能促進資金流入相關 ESG 投資產品，進一步強化市場對於可持續投資的信心。