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美國降息預期升溫，科技業與貿易政策影響市場韌性與競爭格局變化

鉅亨網新聞中心 2025-05-22 22:45

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美國降息預期升溫，科技業與貿易政策影響市場韌性

渣打銀行指出美國聯準會可能降息以應對日益嚴峻的美債危機，並支撐股市。這一觀點在債券殖利率上升的背景下顯得尤為重要，市場對降息的看法已顯著改變，10年期公債殖利率將降至4%-4.25%[1]。同時，拉夫勞倫 (RL-US) 公布的第4季業績超出預期，顯示出Polo衫及春季新品的強勁需求。儘管面對美國關稅的不確定性，該公司仍對未來持建設性態度，年收入將受到通膨及支出挑戰影響而低於預期[2]。這些動態顯示出市場在面對政策調整及外部挑戰時的韌性，並可能為投資者提供新的機會。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 向美國商務部建議豁免半導體相關關稅，顯示出其在全球供應鏈中的關鍵角色[3]。與此同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國新稅收法案雖具穩定效果，但將導致赤字增加，未來十年債務將增加3.8兆美元，這可能影響經濟成長及通膨風險[4]。這些情況顯示出在全球經濟不確定性中，科技產業與財政策略的相互影響，市場需密切關注政策變化對企業運營的影響。

中法兩國元首通話達成共識，將加速解決白蘭地關稅爭端，顯示出雙方在貿易合作上的意願[5]。然而，美國的豬肉出口因關稅政策變更遭遇重創，數百萬美元的訂單被迫取消，顯示出美中貿易戰對農業產業的深遠影響[6]。這一系列事件反映出全球貿易環境的不確定性，企業在面對關稅變動時需重新評估市場策略，並尋求更為穩定的合作夥伴，以應對日益激烈的國際競爭。

聯亞 (3081-TW) 董事長張景溢指出，隨著AI技術及數據傳輸規格的升級，高速光收發模組需求持續增長。聯亞將透過量產優勢及技術創新來推動營收成長，並計劃建立AI製造平台以快速響應市場需求[7]。最近新台幣兌美元匯率創下逾兩年新高，主要受到美債拋售影響，央行為穩定匯率下調出口商賣匯上限，顯示市場對於美國財政負擔的擔憂加劇[8]。這一系列動態反映出全球政經環境的不確定性，對於企業營運及市場策略的影響日益顯著。

小米電動SUV亮相與自研晶片推出，全球科技市場競爭格局變化加劇

小米在電動汽車及自研晶片領域的布局顯示出其技術擴展的雄心，首款電動SUV YU7的亮相及自研晶片玄戒 O1的推出，預示著其在智能硬體市場的進一步深化，尤其是與台積電的合作將提升其產品性能[9]。同時，美國股市因川普稅改法案引發的財政疑慮而出現漲跌互見的情況，30年期美債殖利率的上升反映出市場對財政風險的重新評估，顯示出投資者對未來經濟走向的謹慎態度[10]。這些變化不僅影響了科技股的表現，也可能對小米等企業的國際擴張策略產生潛在影響，因為全球市場的不確定性可能會影響資金流向及投資決策。

ASML的高數值孔徑極紫外光曝光機（High-NA EUV）已進入量產，並迅速被台積電 (2330-TW)(TSM-US)、三星及英特爾 (INTC-US)搶先部署，顯示出對先進製程技術的迫切需求。尤其在美國對中國的出口管制下，中國半導體競爭力恐將受限[11]。此外，比亞迪在歐洲市場的銷量首次超越特斯拉 (TSLA-US)，顯示中國電動車品牌的崛起，並反映出市場對其接受度的提升[12]。這些趨勢不僅改變了全球半導體及電動車市場的競爭格局，也預示著未來科技產業的發展方向。

亞德諾半導體營收強勁，太陽能股重挫；川普啟動1750億防禦計畫引發擔憂

亞德諾半導體 (ADI-US) 在最新財報中顯示，受汽車與工業需求回升影響，第二季營收年增22%至26.4億美元，淨利達5.70億美元，顯示出強勁的成長動能[13]。相對而言，眾議院共和黨通過終止潔淨能源抵免的稅收法案，導致太陽能股全面重挫，Sunrun (RUN-US) 股價暴跌超過35%，顯示政策變動對潔淨能源產業的重大影響[14]。這一對比反映出市場對於不同產業的需求與政策風險的敏感度，投資者需密切關注政策走向及其對相關產業的影響。

美國總統川普近日宣布將啟動「金穹」導彈防禦系統計畫，預計耗資1750億美元，旨在應對新型空中威脅。然而，專家對於其實現的可行性表示懷疑，認為可能需時十年[15]。此計畫不僅可能引發軍備競賽，還可能對全球戰略平衡造成影響，尤其是中國已表達擔憂[15]。隨著美國國會預測未來支出可能高達8310億美元，市場對於此計畫的財務可持續性及其對國防預算的影響持觀望態度，顯示出國際局勢的複雜性及未來軍事投資的風險。