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全球市場動態：中國黃金需求回升，美日匯率政策與美國經濟滯脹風險交織

鉅亨網新聞中心 2025-05-22 16:00

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全球市場動態：中國黃金需求回升、美日匯率政策與美國經濟滯脹風險交織

中國黃金需求的強勁回升，4月進口量達127.5公噸，顯示出市場動能不減，並與其去美元化策略密切相關，意在減少對美元的依賴[1]。在台灣Computex 2025展會上，全球科技產業聚焦美中人工智慧競賽，儘管未有重大突破，但輝達的黃仁勳警告美國的出口管制可能反而促進中國的技術進步，顯示出台灣在全球科技供應鏈中的關鍵角色[2]。這些趨勢反映出全球市場在地緣政治影響下的動態變化，並可能重塑未來的投資格局。

美國財長貝森特與日本財務大臣加藤勝信在G7會議期間重申匯率應由市場決定，並確認美元兌日元匯率反映基本面，未對日元升值表達異議，顯示出對日元強勢的默許，這有助於減少市場波動風險[3]。會後日元短暫走弱，但隨後回升，顯示市場對匯率協議的期待未能實現，可能對日本經濟造成壓力，特別是在貿易談判背景下[4]。加藤重申對美國徵稅措施的抗議，顯示出兩國在貿易政策上的緊張關係，日元的強勢可能影響企業利潤及消費者信心，需持續關注其對日本經濟的潛在影響。

摩根大通執行長傑米戴蒙警告美國經濟面臨滯脹風險，主要因地緣政治、赤字及價格壓力影響經濟穩定，聯準會的觀望策略被認為是正確的[5]。同時，川普的減稅政策可能在未來十年內使預算赤字增加4兆美元，進一步加重美國的債務負擔，專家指出10年期美國公債殖利率可能飆升至5%甚至6%[6]。儘管如此，亞洲持有者並未大規模拋售美國國債，顯示市場仍對美國債務持謹慎樂觀態度，未來的政策走向將對市場情緒及利率走勢產生深遠影響。

目前美國國債市場面臨多重挑戰，穆迪下調信用評級後，20年期美債標售需求疲軟，最高得標利率達5.047%，顯示市場對美國財政惡化的擔憂加劇[7]。同時，10年期公債殖利率逼近5%，雖然可能對股市造成壓力，但也為債市提供了買入機會，經濟學家建議採取殖利率區間操作策略[8]。在全球投資者重新評估美國資產風險的背景下，「去美元化」趨勢逐漸蔓延，未來美國作為主要儲備貨幣的地位將面臨更大考驗，市場需密切關注這一變化對全球資本流動的影響。

台股因避險情緒下跌，輝達強調AI發展機遇，士林三寶資產熱度上升

受到美國債務問題及川普稅改影響，市場避險情緒上升，導致台股今日開低並最終收在21670.96點，跌132.95點或0.6%[9]。台積電 (2330-TW)(TSM-US) 和聯發科 (2454-TW) 分別下跌0.8%及1%，顯示電子權值股的疲軟壓制指數表現。然而，航運及電力類股因市場避險轉向而吸引買盤，萬海 (2615-TW) 漲停，陽明 (2609-TW) 漲約5%，士電 (1503-TW) 也因用電需求上升而上漲約5%[10]。三大法人合計買超21.65億元，顯示市場仍有資金流入，未來需關注美國經濟政策對台股的持續影響。

在此背景下，輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳宣布台灣總部落腳北士科，帶動新台幣升值至30元關卡，進一步刺激士林三寶的資產題材熱度。其中，新紡 (1418-TW) 今日漲停，士紙 (1903-TW) 和士電 (1503-TW) 也分別上漲逾6%及半根停板，顯示市場對於土地資產及未來開發計畫的信心。新紡自上周五以來累計漲幅約55%，士紙則因都市更新計劃受到關注，士電的兩項開發案計畫預計於2026年試營運，顯示其未來發展潛力。另一方面，台積電旗下采鈺 (6789-TW) 的影像感測器業務受惠於Android手機市場的成長與高畫素需求，顯示CIS市場在下半年仍具備三大動能，儘管MOE業績預估下滑，整體市場仍對相關產業持正向看法，反映出科技與資產題材的交互影響力[11][12]。

全球半導體晶片企業本週齊聚台灣，聚焦人工智慧的未來發展。輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳強調美國關稅及供應鏈挑戰對科技行業的影響，並吸引高通、聯發科技等業界高管參與討論[13]。專業研究公司Counterpoint指出，當前正值人工智慧硬體發展的關鍵時期，未來兩年將是轉型的關鍵階段。台積電計劃在美國再投資1,000億美元以鞏固其市場主導地位，顯示出對於AI技術應用的重視及未來市場潛力的信心，預示著全球晶片產業將在AI浪潮中迎來新機遇。

比特幣突破11.1萬美元創新高，機構需求激增穩定幣法案通過但市場波動加劇

比特幣在22日首次突破11.1萬美元，創下歷史新高，顯示出機構需求的強勁增長，尤其是Michael Saylor的Strategy公司 (MSTR-US)已囤積超過500億美元的比特幣，進一步推動市場樂觀情緒[14]。與此同時，美國參議院通過穩定幣法案，為數位資產市場帶來更多信心。然而，市場波動性也隨之加劇，最近24小時內超過12萬人爆倉，總金額達4.52億美元，顯示出投資者在高波動環境中的風險承受能力不足[15]。市場分析師指出，比特幣的突破可能引發下一波漲勢，目標升至12.5萬美元，這一趨勢或將吸引更多機構投資者進場，進一步改變數位資產的市場格局。