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中美貿易政策調整引發市場回暖，台股疲弱面對解套壓力及科技股挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-15 15:30

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中美貿易政策大幅調整，市場回暖與企業應對策略成關注焦點

隨著中美雙方降低關稅，市場情緒顯著回暖，中國對美國的貨物運輸量激增，預訂量增加近300%[1]，這一變化促使航運股如江蘇飛力達和寧波海運大幅上漲，顯示出市場對於貿易復甦的樂觀情緒。然而，運費上漲的潛在壓力仍需關注，因為長期的漲幅動能尚不明朗。中石化 (1314-TW) 在股東會上決定不分配股利，並計劃透過土地資產活化及推動綠能轉型來提升競爭力，顯示出企業在面對經濟挑戰時的靈活應對策略[2]。這些動態反映出在全球經濟環境變化下，企業與市場的適應能力將成為未來投資的重要考量。

川普政府調整對中國的關稅政策，將進口關稅從145%降至30%，雖然市場反應積極，但評論認為這一政策如同「玩火」，造成的經濟傷害難以挽回，且消費者物價仍將上漲，增加家庭開支[3]。橋水基金創始人達利奧指出，中美貿易衝突的根本原因在於不可持續的債務和貿易不平衡，這些因素推動去全球化趨勢，並可能挑戰美國的民主制度[4]。在此背景下，投資者需關注長期趨勢，以理性應對未來挑戰。

美國對中國的貿易政策出現顯著變化，川普政府因擔憂關稅影響其支持基礎而進行調整，這一政策反轉在日內瓦達成初步協議後愈加明顯[5]。同時，美國對華為的全球禁令雖然限制了其晶片設計及合作，但華為的Ascend晶片仍因性能優越而獲得中國科技巨頭的支持，顯示出在中美科技競爭中，華為可能因此變得更強大[6]。這些動態不僅反映出美國內部對貿易政策的矛盾，也預示著全球科技格局的重建將加速，並促使中國在半導體領域的投資持續增加。

八大工商團體呼籲支持1,000億元的台電撥補預算，以穩定電價並促進產業發展，強調在美國高關稅及匯率波動的背景下，台灣需共同努力維護民生福祉[7]。財政部長莊翠雲指出，國安基金將在七月前持續護盤，以應對全球經濟不確定性，並強調護盤策略將根據美國貿易政策調整，顯示出政府在穩定市場信心與電力供應方面的雙重挑戰[8]。這些動作反映出當前經濟環境下，政府與工商界的合作對於維持市場穩定的重要性。

台股疲弱面對解套賣壓，特斯拉業務拓展助推電動車市場；美股反彈但超買風險加劇

在美國貿易政策有所緩和的背景下，台股今日表現疲弱，集中市場收於21730.25點，跌幅0.24%，主要受到解套賣壓影響。台積電 (2330-TW) 雖一度突破千元大關，但最終收於993元，顯示市場情緒仍然謹慎[9]。相對而言，特斯拉在中東業務拓展上獲得突破，帶動國泰智能電動車 ETF (00893-TW) 表現亮眼，近五日漲幅達1成，顯示電動車市場的潛力仍在持續釋放[10]。隨著全球對電動車需求的上升，市場對相關科技股的關注度也在提升，投資者需密切留意政策變化及市場動向。

美股表現強勁反彈，標普500指數在六周內上漲超過17%。然而，專家警告市場已進入「超買」狀態，且美股估值仍顯昂貴，交易價格為企業預期獲利的21倍，顯示投資人面臨追逐反彈的恐懼錯過情緒[11]。特斯拉 (TSLA-US) 董事會正在重新評估執行長馬斯克的薪酬方案，這一過程對企業治理及品牌形象至關重要，尤其在馬斯克形象爭議加劇的背景下，若能減少政治聲量或將有助於提升品牌價值[12]。此外，10年期美債殖利率回升至4.5%以上，可能進一步影響市場情緒及投資策略，未來政策走向的不確定性仍是潛在風險。

小米汽車（01810-HK）面臨銷售連續三周下滑的困境，受虛假宣傳爭議及市場傳聞影響，4月交付量首次出現月減，全年35萬台的目標信心受到考驗，品牌形象也因致命事故而受損[13]。與此同時，微軟 (MSFT-US) 宣布裁員約6000人，主要影響軟體工程師，顯示科技公司在加碼AI投資的同時，亦需進行成本削減，這一趨勢反映出行業內部的結構性調整[14]。這些事件共同揭示了科技產業在追求創新與效率之間的矛盾，未來市場競爭將更加激烈。

印度提升軍事實力與民族自豪感，印巴緊張局勢持續加劇

印度最近向70國外交官通報「朱砂行動」的成功，顯示其軍事實力與國家意志的提升，並透過為期10天的勝利宣講活動強化民族自豪感。這一系列舉措不僅彰顯了印度政府的強硬立場，也反映出其在地緣政治中的積極角色[15]。儘管印巴雙方在邊境互換戰俘，制裁措施依然持續，顯示出兩國間的緊張關係未見緩解。此外，印度外交部對巴基斯坦官員的驅逐行動進一步加劇了雙方的對立情勢，這可能影響區域穩定性及國際關係的發展。