市場情緒急轉彎！分析師：VIX史上最快暴跌 帶來美股好兆頭

美股因美國總統川普新關稅所掀起的極度恐慌，正迅速消散，衡量市場恐慌情緒的芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 波動率指數 (VIX) 創下史上最快暴跌速度，並發出了看漲的訊號。

FactSet 資料顯示，VIX(VIX-US)周二 (13 日) 跌到 18.22，已低於長期均值 19.5，DataTrek 共同創辦人 Nicholas Colas 表示，VIX 已經「穩穩回到牛市領域」，也象徵美股「朝更正常投資環境邁出的良好一步」。

DataTrek 指出，VIX 上個月曾在川普 4 月 2 日「解放日」後跳漲到罕見的「危機」領域，代表需要立即的政策因應，不過短短一周後，川普暫停對中國以外國家的對等關稅，讓動盪局勢緩和下來。

隨著白宮和中國上周末同意 90 天內大砍加徵關稅，VIX 本周進一步下跌。從美中貿易談判結果來看，華爾街分析師認為經濟衰退的可能性已經降低，投資人也樂觀期待，白宮將談出更有利的貿易協議，最終稅率將低於 4 月 2 日宣布的數字。

富國銀行投資研究所的全球投資策略主管 Paul Christopher 說：「市場之前的反應是過度恐懼，現在則可能是過度樂觀。這些關稅依然很高。」

Bespoke 投資集團表示，從歷史上來看，VIX 這次從 40 以上跌到 20 以下的速度為史上最快，這對標普 500 指數未來的投報率來說，是一個好兆頭。

Bespoke 周二說：「股市在 4 月初崩跌，短短幾個交易日就出現歷史罕見的跌勢，VIX 竄升到 60 以上的罕見水準，也就不難理解。直到 4 月 10 日，VIX 還處於超過 40 的偏高水準。」

Bespoke 表示，波動性暴增的時間相當短暫，由於 VIX 周一已經跌破 20，代表短短 21 個交易日內，就從 40 以上跌到 20 以下，可以說是 VIX 整個歷史上 (自 1990 年啟用以來)，波動性消散速度最快的一次。

Bespoke 爬梳歷史上 VIX 從 40 以上跌到 20 以下的幾次快速下跌，發現標普 500 通常在這之後會有好表現，一周後、一個月後、三個月後、六個月後、一年後都是正報酬。

美國和中國周一同意大幅調降彼此關稅，美國對中關稅從 145% 降到 30%，中國對美關稅從 115% 降到 10%，美股聞訊大漲。這份暫時性的協議不只比華爾街原本預期的好，也比預期來得快。

標普 500 周二收盤後，今年迄今共上漲 0.1%。根據道瓊市場數據，這是標普 500 自 2 月 28 日以來，全年走勢首度收紅。

富國銀行投資研究所的 Christopher 預測，標普 500 今年收盤將收在 6000 點。他認為美國今年將可「躲過」衰退，但預料關稅導致今年稍晚的通膨升溫，並抑制經濟成長。

即使經過大幅調降，Christopher 計算關稅的有效稅率為 13%，是今年初的五倍以上。但無論如何，美中貿易緊張關係降溫，都是投資人欣見的發展。

高盛周一表示，對美國今年的經濟成長預測提高半個百分點至 1%，並把未來 12 個月陷入衰退的機率，調降到 35%。