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美國加徵關稅引發貿易不確定性，失業率上升小企業信心下降

鉅亨網新聞中心 2025-05-09 23:35

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美國加徵關稅影響貿易市場，全球經濟面臨不確定性與失業潮

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少，專家警告市場可能面臨缺貨潮[1]。同時，投資人對美國股票基金的信心減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易不確定性對市場情緒的影響[2]。儘管如此，市場仍對美股的長期吸引力持樂觀態度，特別是在美國與英國貿易協定的背景下，未來的關稅談判或將帶來轉機。

在此情況下，加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的嚴重影響，該行業流失31,000個職位，成為自2009年以來最嚴重的裁員潮，市場對於央行降息的預期上升至52%[3]。相對而言，美股在川普釋出貿易利多的消息下，主要指數普遍上揚，市場對即將達成的貿易協議抱持謹慎樂觀態度，尤其是科技股因企業財報強勁而表現亮眼，顯示出資金回流風險資產的趨勢[4]。這一系列動態反映出全球經濟的脆弱性與不確定性，投資者需密切關注貿易政策的變化及其對市場的長期影響。

美國總統川普在貿易政策上的強硬表態，特別是對中國商品徵收80%關稅的提議，顯著影響了市場情緒，導致道瓊期貨回吐漲幅，顯示投資者對即將展開的美中貿易談判的信心動搖[5]。同時，川普與英國達成的貿易協定雖然初期受到市場熱烈反應，但因協議細節不足，投資者的興奮情緒隨之降低，顯示出市場對於貿易協議的謹慎態度[6]。這些動態不僅反映出美國在貿易政策上的不確定性，也可能對全球市場造成深遠影響，特別是在貿易談判的策略與預期上。

此外，美國聯準會理事巴爾對於川普政府的貿易政策發出警告，指出關稅上調可能推升通膨並增加失業率，對經濟造成雙重挑戰，這使得聯準會在面對即將公布的經濟數據時，將面臨艱難的政策抉擇[7]。隨著市場對經濟前景的信心回升，科技及非必需消費品類股表現優異，顯示風險偏好增強，投資人密切關注即將公布的消費者物價指數及零售額數據，這將為通膨趨勢及消費者支出提供關鍵見解[8]。在此背景下，聯準會的利率政策及企業財報的影響將成為市場焦點，特別是沃爾瑪 (WMT-US) 的表現將受到高度關注。

美國小企業對經濟前景悲觀，世芯與南俊國際陸續創高顯示市場韌性與需求增長

根據最新調查顯示，美國小企業主對經濟前景的悲觀情緒加劇，70% 預測衰退即將來臨，顯示出經濟信心的顯著下降[9]。同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布第一季財報，稅後純益達 14.64 億元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，顯示出其在市場中的穩定性[10]。這一對比反映出小企業面對不確定性的挑戰與大型企業在技術創新及市場需求中的相對韌性，因此未來經濟走向仍需密切關注。

南俊國際 (6584-TW) 近日公布2025年第一季的獲利數據，稅後純益6529萬元，季增27.13%，年增38.67%，每股純益1元，顯示出強勁的市場需求和穩定的毛利率30.18%[11]。隨著AI伺服器需求的擴大，法人預估南俊國際的營收將持續增長，尤其是伺服器滑軌產品在營收中占比達50%。此外，4月營收創新高，達2.05億元，年增20.37%[11]。南俊國際計畫在下半年推向GB300導軌的量產，並參加台北國際電腦展，這將進一步提升其市場能見度和競爭力，顯示出公司在快速變化的科技環境中具備良好的成長潛力。

亞泥獲利下滑與Lyft股價飆升，市場信心呈現明顯分歧

亞泥 (1102-TW) 第一季本業獲利增長55.9%，顯示出台灣市場水泥需求回暖及子公司表現良好，然而因業外因素影響，稅後純益卻下滑53.7%至13.64億元，顯示獲利結構仍需優化[12]。相對於此，共乘公司 Lyft (LYFT-US) 則在經濟不確定性中展現出強勁的消費者需求，第一季營收雖低於預期，但淨利改善至257萬美元，並宣布提高股票回購計劃至7.5億美元，股價因此上漲20%[13]。這兩家公司在不同市場環境下的表現，反映出各自面對的挑戰與機遇，亞泥需加強成本控管與綠色轉型，而Lyft則可藉由穩定的需求持續回饋股東，顯示出市場對於不同產業的信心差異。

此外，聯準會官員強調流動性工具的有效性，並計劃擴大常設回購工具操作時段，以應對市場壓力，顯示出對國債現金市場韌性的信心[14]。同時，東台精機 (4526-TW) 以3.15億元收購永進機械公司10%股權，意在強化全球市場佈局，尤其是美洲與歐洲，並透過庫藏股方案穩定人才[15]。這些動作不僅反映出企業在不確定經濟環境中的應變策略，也顯示出市場對於流動性及資本運用的重視，未來將影響投資者信心及資本流動趨勢。