【遠東商銀】美國通膨增降息預期，引發美元震盪

◆USD/JPY

美國 1 月職位空缺增加，每個失業者對應 1.13 個職位空缺，高於去年 12 月的 1.09 個，並據美國共和黨掌控的眾議院通過臨時撥款法案讓聯邦機構週五之後繼續獲得資金避免部分停擺，但週三日本公布 2 月企業物價指數 (CGPI) 增長較上年同期觸及 4.0%，鞏固日本央行 (BOJ) 近期升息的押注，並隨著一年一度頂級企業與勞方薪資談判結束，許多大型企業連續第三年同意大幅加薪，平均升幅料接近去年 5.1%，而且 BOJ 總裁植田和男未對近期債券收益率上升發出新警告，認為是自然反映 BOJ 未來加息預期，激發二十年期日本公債收益率升至 2008 年 6 月以來最高 2.32% 而支撐日圓，美元兌日圓徘徊於 147.71 低點。

隨著日本內閣官房長官林芳正表示美國無視日本的豁免請求執意加徵鋼鋁關稅，恐衝擊與美國的經濟關係及貿易制度，令日圓承壓，並據美國發布低於預期的 2 月消費者物價指數 (CPI) 較前月升 0.2% 及較上年同期漲 2.8%，核心 CPI 則分別較前月與上年同期漲 0.2% 及 3.1%，但民間部門每週平均所得錄得 0.1% 升幅，而且市場認為 CPI 未完全反映美國總統川普政府的關稅措施導致消費者通貨膨脹預期飆升的影響，緩解只是暫時性，提振美元兌日圓至 149.19 高點，可是通貨膨脹率下降，料美國聯邦準備理事會 (FED) 在 6 月恢復降息，今年剩餘時間降息三次及每次 25 個基點，而且美國 2 月聯邦赤字較上年同期增至 3,070 億美元，引發美元回落。預估今日美元兌日圓阻力於 148.30-50，支撐於 147.00-20。

◆EUR/USD

昨日市場預期中國經濟或從第二季開始再走弱，名義國內生產總值 (GDP) 增速可能降至 4% 以下，而且澳洲未獲美國總統川普給予關稅豁免，壓抑澳幣和紐元，但市場樂觀認為德國執政聯盟將有利財政及烏克蘭準備接受停火協議，激勵歐元創趨勢新高，而且歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德表示，歐元區經濟正面臨貿易、國防和氣候問題帶來的異常衝擊，可能加劇通貨膨脹波動，加大物價上漲更持久的風險，推動歐元兌美元觸及 1.0930 高點。

據歐盟將從下月起對價值超過 280 億美元美國商品徵收反制性關稅，回應其徵收鋼鐵和鋁關稅，德國總理朔爾茨則批評美國的貿易政策，表示歐盟將迅速回應，但美國總統川普的口頭關稅威脅再升級，而且法國央行 (BOF) 下調今、明兩年經濟增長預期，打壓歐元兌美元 1.0873 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0880-1.0900，支撐於 1.0800-20。

◆GBP/USD

週三英國商務大臣雷諾茲表示對美國決定對進口鋼鐵和鋁徵收關稅感到失望，但未跟隨歐盟採取報復行動，正在磋商一項更廣泛的經濟協議，支撐英鎊兌美元持穩於 1.2997 高點。隨著英國原本希望獲得豁免，避免美國對其鋼鐵行業徵收關稅，但白宮稱 25% 鋼鋁產品關稅於 3 月 12 日生效，而且英鎊兌歐元走勢不佳，推低英鎊兌美元至 1.2911 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2960-80，支撐於 1.2860-80。

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