Fed官員估中性利率或上升 策略師警告明年降息次數減少

據《Investing.com》周五 (22 日) 報導，MRB Partners 在最近一份報告中指出，隨著聯準會 (Fed) 官員逐漸接受更高中性利率的可能性，暗示降息周期將更為平緩，Fed 可能會削減明年的降息預期。

MRB Partners 的市場策略師表示，「投資人應預期 Fed 對長期 (或中性) 政策利率的中位數預測將上調。」「這意味著 Fed 明年降息的幅度將低於 9 月點陣圖所傳達的信號，也低於債券市場目前的預測。」

Fed 今年 11 月降息 25 個基點，此前在 9 月以 50 個基點的幅度啟動了降息周期，並在 9 月會議中預測利率將在 2025 年降至 3.4%，2026 年進一步降至 2.9%。

但隨著一系列經濟數據表現正向，以及抑制通膨的進展放緩風險日益增加，一些 Fed 官員表示，中性利率——即既不刺激也不抑制經濟增長的利率——可能更高，並對未來降息前景持謹慎態度。

這周早些時候，達拉斯聯準銀行總裁蘿根 (Lorie Logan) 坦言，名義上的中性利率可能高達 4.5%。

蘿根表示，「根據普遍使用的模型，實質中性利率的估值目前範圍在 0.74% 至 2.60%。若加上 2% 的通膨目標，這些數據對應的中性聯邦基金利率範圍為 2.74% 至 4.60%。」

這與 Fed 目前對中性利率 2.9% 的預估形成對比，MRB 策略師認為這項估值「明顯偏低」。

策略師補充道，美國中性利率政策的「現實估值」應至少在 4.5% 左右或甚至更高，這項估算是基於 3% 的通膨目標和 2% 的經濟增長率。

MRB Partners 策略師警告，更高的中性利率可能對美國公債殖利率及殖利率曲線形狀產生「顯著影響」。他們預期殖利率可能走升，曲線可能變得更陡峭，其中 10 年期美國公債殖利率或上升至 5.25% 至 5.5% 區間。