美銀：輝達Blackwell2026財年需求是台積電業務積極指標

美國銀行分析師週四 (21 日) 表示，輝達穩健的第三季財報和財測，強化全球晶圓代工龍頭台積電 (TSM-US) 的積極前景。

以 Brad Lin 為首的美銀分析師指出：「輝達財報結果凸顯強勁的結構性人工智慧需求。」

他們指出，輝達 (NVDA-US) 持續一年的資料中心 GPU 開發節奏對台積電特別有利，因為它支持平均售價 (ASP) 的成長。

分析師繼續說：「人工智慧模式的持續擴展加強了台積電領先的節點需求和行業領導地位。此外，我們很高興了解到輝達到 2025 年的強勁毛利率前景，這反映了台積電為客戶提供的更強價值，而不是 ASP 攀升。」

人工智慧的需求仍然高於供應，輝達 Hopper 和 Blackwell 晶片供應仍受到限制。

美銀指出，受對人工智慧的大量投資推動，Blackwell 的需求預計將在 2026 財年超過供應，這是台積電 (TSM-US) 業務的積極指標。

台積電正在積極解決 CoWoS 先進封裝的限制，擴大每月 CoWoS 產能，計劃從 2024 年第四季的 35 萬至 4 萬片，增加到 2025 年同期的 8 萬多片。

美銀指出：「隨著人工智慧模型變得越來越複雜，需要更大的運算能力，我們相信台積電有能力滿足這些需求」。

輝達財報稱，儘管產品供應有所轉變，但需求仍保持彈性，沒有實質暫停空間，市場對 Hopper 需求仍然強勁，並將持續到明年。

此外，在持續轉型和採用的支援下，更廣泛的人工智慧需求環境繼續沒有顯示出放緩的跡象。此外，即將在第四季出貨的 GeForce RTX 預計將有健康的通路庫存水平，這可能有利於像京元電子 (2449-TW) 這樣的供應商。

台積電 ADR (TSM-US) 週四收高 1.53% 至每股 191.24 美元。輝達 (NVDA-US) 早盤飆漲逾 4% 後回吐漲幅，終場收紅 0.53% 至每股 146.67 美元，今年漲幅高達 204.48%。