滬深股市開啟飆漲模式 台股陷入資金排擠效應

文．洪寶山

滬深股市自從 9 月 23 日中國人行降息又降準，並且調降房貸利率，外加創新政策工具的利多後，滬深股市連漲五個交易日，上證指數 9 月累積大漲逾 + 14%，深証成指累積逾 + 23.41%，兩市在技術面上都築出Ｗ底型態，新開戶人數絡繹不絕，市場普遍認為這波「政策底」來真的，資金不斷湧入，9 月 30 日上午收盤兩市成交金額達近 1.66 兆人民幣。

房地產積極救市 激勵原物料族群

看好滬深兩市的聲音越來愈多，美元離岸人民幣匯率升破 7 元關卡，加上新任日相石破茂傾向強勢貨幣政策，美元兌日圓持續朝升值方向前進，9 月 30 日亞洲盤時間來到 142.199 元，在美國聯準會啟動降息週期後，亞幣升值的趨勢明顯，如今又遇到中國積極救市，將更加速亞幣走升的走勢。

由於這波救市的重點擺在房地產，深圳與上海的購房政策都已經鬆綁，深圳第二套房個人房貸最低頭期款降至二成，上海第二套房房貸最低頭期款降至 25%，9 月 29 日晚上深圳進一步宣布頭期款降至 15%。

滬深股市的房地產開發類股指數在九月份累積上漲逾 31%，其中市值排名前十大的保利發展漲逾 + 32%、萬科Ａ漲逾 + 43%、招商蛇口漲逾 + 28%、陸家嘴漲逾 + 38%、張江高科漲逾 + 34%、濱江集團逾 + 30%、新城控股漲逾 + 39%、綠地控股漲逾 + 47%、上海臨港漲逾 + 28.1%、中國國貿漲逾 + 27%。房地產的積極救市也激勵了原物料族群的上漲，9 月 30 日的鐵礦砂上漲 10%，九月累積漲逾 7%，焦煤單日也上漲逾 10%，9 月累積漲逾 + 11%。

類股指數守住技術面長多支撐 釀酒股漲勢凌厲 

滬深股市的鋼鐵類股指數在九月份累積漲逾 + 22%，市值前十大的寶鋼股份漲逾 + 16%，包鋼股份漲逾 + 18%、中信特鋼漲逾 + 16%、華菱鋼鐵漲逾 + 17%、南鋼股份漲逾 + 16%、鄂爾多斯漲逾 + 18%、釩鈦股份漲逾 + 26%、首鋼股份漲逾 + 23%、河鋼股份漲逾 + 19%、鞍鋼股份漲逾 20%。

不過這次釀酒行業的個股漲幅凌厲，屬於消費性藍籌股的市場號召力強，類股指數的走勢仍守住技術面長多的支撐，尤其多數個股的獲利較好，因此當股市開始反彈時，貴州茅台第一天漲 + 8.8%，第二天開高走高，但收上影線，漲 + 1.92%，第三天漲停板，第四天跳空上漲 + 6.55%，第五天再續漲逾 6%，就差沒突破前波高點 1746.92 元人民幣。

貴州茅台的強勢鼓勵了其他釀酒股在九月份補漲，除了貴州茅台之外的市值前十大個股，五糧液累積漲逾三成、山西汾酒漲逾 + 23%、瀘州老窖漲逾 + 25%、洋河股份漲逾 + 18%、古井貢酒漲逾 + 18%、青島啤酒漲逾三成、今世緣漲逾 31%、迎駕貢酒漲逾 + 43%、重慶啤酒漲逾 + 24%。

新開戶熱潮 證券類股大贏家

證券類股堪稱是這次的大贏家，類股指數在九月份漲逾 + 36%，這波新開戶人數有多熱呢？從中信建投的後台人員跟友人的聊天截圖可略窺一二，對白內容如下：「我是建投的，後台審核 140 萬人在排隊 >