從個股局部氣象看大盤上漲空間

直指球友最關心的問題 - 過去一周究竟是調整還是調轉？調整后還能創出新高，調轉么。。。就只能原地徘徊，甚至一頭向下了。

昨天有不少球友問，為什么不統計530。530從周線上未夠格排進榜單。具體跌幅是多少呢？-4.3%，因為530之前的兩個交易日上漲，消去了不少跌幅。如果從529收盤往后數5個交易日呢，那么跌幅是-13.1%（4335 -> 3767）

需注意，530的下跌與1996年底和1997年中的兩次下跌相類似，都是由政策/訊息面引發。很多球友想引用530的數據，證明后市向好，有點一廂情愿的意思。2007年4000點時高估，有泡沫如今已是公認，只是后來泡沫又往上壘了一層。

2007/6/5后一周/一月/一季/一年的表現分別如下：

8%/4%/41%/-9%

騎行客的中長線風格更關注一年的預期表現，把-9%的表現納入統計，只會進一步拖累平均收益。就好比如今，估值高、有泡沫也基本為共識，但不排除繼續上漲，繼續瘋狂。提醒大家風險高被說成誤導散戶害人錢財，只能竊以為是擋人財路十惡不赦吧。就好像2013年跟周圍的朋友說快入股市，結果遭遇了年中錢荒和年底藍籌見底，即便是從中長期來看有機會，在短期內同樣可能繼續下墜。恕我不是神仙，實看不清一周/一月/一季的走勢。

其實現在很多焦慮的看多派是金三胖的堅定持有者，他們最聽不得牛市結束的言論。什么？牛市結束了？我還沒賺到呢！反倒是創業板的炒作者反正已經翻了數倍，大不了回撤達到一定的比例，斬斷倉位，拿著剩下的利潤心安理得地離開市場。

統計完宏觀，析個股。以下數據提供給心平氣和，獨立自主尋找下一步走勢線索的球友：

主要解答三個問題：

1. 如今個股的平均價格相對07年高點的位置

2. 07年高點至08年熊市低點個股的平均調整幅度，07年530前后個股平均最大調整幅度

3. 本輪下挫全體個股的平均調整幅度

附送：

1. 07年高點至今漲了10倍以上的金股，跌了2/3以上的熊股

2. 本輪下挫幅度最大的熊股

一個一個來：

全部個股自2007年最高點至今的平均收益率已達到118.6%，翻了一倍不止。上證指數完全無法體現這一點。拿著上證指數尺子比劃12,000點的需仔細看清！

需注意統計的是全部1502支07年已上市的股票的在當年內的最高點至今（6/19）的收益率，使用的是后復權價，未考慮退市的股票（因數量極少）。

平均數代表股民扔很多支飛鏢所能錄得的收益期望值，中位數代表扔一支飛鏢錄得的收益期望值。

是否代表摒棄上證指數的扭曲后，如今的市場比07年高？不對，還需考慮8年間的經濟發展。

2007年我國gdp：268,019萬億

2014年我國gdp：636,463萬億

增長了137.5%（= 636,463/268019-1）

用市場全域的觀點，如今股市的位置相比2007年最高點僅有9%（=237.5/218.6-1）的空間

如果你喜歡用中位數，那么還有54%（= 237.5/154.6-1）

如果你喜歡用上證指數，那么還有223%（=237.5%/(4478/6092)-1）

9%、54%和223%這三個數字構成了悲觀者、中性者、樂觀者對后市空間的上下極值。考慮到中國經濟的增長潛力與07年相比不可同日而言，筆者傾向的本輪牛市泡沫潛力的極限值在50%

讓我們記住那些07年高點至今跌幅最大的股票：

再看驚濤駭浪的08年熊市，個股的平均跌幅：

從高點至低點，跌幅在一半以內的僅有5%，而跌幅在80%以上的占據40%！各位球友不妨做做壓力測試，按你現在的持倉，跌去多少開始虧損（不是賬面虧損而是，2013年以后入市你投入的全部本金相對你目前的全部市值，算不清楚的，看看銀證轉賬記錄）。

07年530個股調整的平均跌幅：

個股相對530前的最高點平均跌幅達到40%！小散們是不是有足夠的毅力扛得住，再等來泡沫的最高峰？當然了，80%的個股跌幅在一半以內，與真正的熊市還是大相徑庭。

對比本輪調整個股的平均跌幅：

騎行客特將分隔區間設置為與07年年中調整完全相同，方便球友比對。可見調整至今個股的跌幅與8年前相比還相差很多。跌幅25%以上的不到兩成，而八年前跌幅不到25%的為兩成！

本輪調整熊股榜：

＄全通教育(300359,股吧)(sz300359)＄ 、＄安碩資訊(300380,股吧)(sz300380)＄ 、＄中國中車(601766,股吧)(sh601766)＄ ，全是大咖，還有＄樂視網(300104,股吧)(sz300104)＄ 以-38.5%的跌幅正好躲在榜外。下周三劉老師報告一出，看能否蹦進榜單。

牛熊本是相對，榜單上的牛股可能成為明日的熊股，反之亦然。上榜不是為了對熊股落井下石，各位看客切莫蓋棺定論；也不是為了對牛股高歌頌德，各位球友切莫盲目追捧。懂得怎么用的人自有各自不同的用法。

三點結論：

1. 牛市已高，后市空間受限，騎客最多看至50%

2. 本輪若是調頭，大事不好；若是調整，幅度尚不如07年中

3. 次新、高價股、龍頭概念、故事大王已在本輪調整中身先士卒（請自行對號入座），后市即便要炒也請手拿有真材實料的品種，小心駛得萬年船。什么？嫌“金三胖”漲得慢？也就50%空間了，你還想漲5倍么？