股市“狂風暴雨”后的歷史氣象數據

過去一周上證指數跌幅13.3%，上次發生如此大跌幅是7年前 - 08年熊市跌跌不休的中途。各大網媒轉載轉發，僅此而已。處在一個五十年一遇，百年一遇的極端氣候幾乎年年發生的國度，如此七年一遇的事從概率上本不值得大書特書。然則，極端氣候不會橫掃整個神州大地，發生重大損失的更是萬里挑一。而上周的a股股災，波及面達一億個賬戶，對於不到三億城鎮家庭，幾乎一個挨著一個躺qiang，哀鴻遍野[吐血]。

作為研究股市“氣象數據”的愛好者，特放出有觀測以來的全集數據，以正視聽：

自上證指數編制以來的a股1278個交易周當中，周跌幅10%以上總共只發生過22次，占比不到2%，可謂一年一遇。其中，自1996年12月16日起，a股的交易規則基本穩定下來（漲跌幅限制10%，t+1交易模式）至今，總共只發生過6次（上圖中用灰色背景標注）。可謂三年一遇。其中3次發生在2008年，2次發生在1996-1997年，1次是本周）。

從歷史的眼光來看，2008年熊市的急跌占據3次，2010-2012年熊市沒有，2002-2005年熊市沒有，1997-1998熊市2次。其中1997-1998年說熊市並不能完全令人信服。盡管深成指有一波6000點到2500點，接近60%的下墜，但上證指數僅從1500多點下跌400多點，跌幅30%，且在2年后便創出新高。

政策/訊息面上，96年底和97年中的兩次急跌分別由人民日報特約評論員文章和印花稅上調引發。而2008年的3次和本次並無直接“罪魁禍首”。

然而，96年底和97年中的兩次和本次急跌都是在指數創出或接近數年新高后塌方。2008年的三次則分別發生在4月、6月和10月，離一年內的高點早已跌去一半以上！

所以，本次周大跌的發生雖屬數年一遇，卻與歷史上的每一次既相似又不同。與08年不同的是發生的周期時點，與96-97年不同的是觸發的導火索。簡單妄論牛市休矣、反彈將至或是調整結束都屬撞大運的猜測，嘩眾取寵。

既然如此，下周是加倉、減倉還是裝死呢？再看歷史“氣象大數據”：

無論是一周、一月、一季度后的指數漲跌幅的歷史算術平均值都處於0附近。其中我們對總平均（21個樣本）和交易規則最後更改至今平均（5個樣本）都作了計算。哪怕是一年后的平均表現4%和11%也會讓眾多想來牛市賺暴利的人三思。

為了方便對比，我們特意同時選取了歷史單周10%以上漲幅的26個樣本（約同為一年一遇）

同樣地，1996年底規則修改后至今，周漲幅超10%便僅余7次（也是約三年一遇）。無論是26個樣本還是7個樣本平均在一年后，其表現都顯著好於大跌后，分別是34%和47%！

所以，從概率上來看，本周大跌后，未來一年錄得高收益的可能性已變小。還有疑問的，騎行客可再公布一組數據：

周跌幅-5%~-10%，共發生78次，占比約6%，一年后平均收益18%

還在做著改革牛市，國家意志，6000點不破怎么叫牛市，順勢而為賺泡沫暴利美夢的一廂情愿者該醒醒。當然，概率僅是概率，如果2015年6月19日后的天氣最終朝著1996年12月20日后的方向發展，那么就會落入年收益30%的區間。需注意的是，本次下跌並沒有那次的政策面/訊息面導火索，但同樣如那次創數年新高后發生，盡管上證指數此后表現不錯，但深證成指的調整幅度之大同樣引人矚目。

有好事者喜歡問你的統計沒考慮成交量，沒考慮股市擴容，沒考慮杠桿牛市，沒考慮流動性泡沫，沒考慮中國地位提升，沒考慮中國大媽已經能橫掃一切經濟學家。恕敝人無力同時提供那么多數據，並作出令自己信服的分析。騎行客的原則是，單個數據指標分析越簡單越好。電磁場如此深奧，其基本規律都能用美如麥克斯韋方程組表達。統計股市這點小把戲就不要搞一堆變量，作一堆回歸分析后，得出數學意義不明，都難自圓其說的多元多次方程組唬弄人了。

歷史氣象圖就在那里。人可信口雌黃，數字不會撒謊。與其聽人口吐蓮花，不如自己讀數，分析哪些相似，哪些不同，得出自己的結論，作出獨立決策，自己的錢只有自己負責！