聯準會降息有利消費者 但恢復信心還需要時間

早在聯準會上周大幅降息 0.5 個百分點前，金融市場就已經開始降低家庭和企業的信貸成本；它們降低了房貸利率，降低了公司債殖利率，並減少了消費者的個人、汽車和其他貸款的支付費用。

由於聯準會降息已生效，這些舉措會持續多久尚不清楚，尤其是在 11 月 5 日美國總統大選之前，寬鬆的信貸條件是否會對消費者產生實際影響，從而改變人們對經濟的看法。

最近的調查顯示，雖然物價上漲的速度急劇下降，但公眾的情緒仍然受到近兩年高通膨的影響。

不少選民因為苦於高通膨而支持川普，因為拜登在應對通膨方面沒有做得很好。賀錦麗的支持者對高物價也有類似的擔憂，但他們保證她是解決這個問題的最佳候選人。

聯準會在 9 月 18 日降息後可能會進一步降息，預計當政策制訂者在美國大選後第二天展開下次的政策會議時，至少會降息 25 個百分點。

正如升息導致家庭和企業信貸成本上升，阻礙借債、支出和投資以冷卻通膨一樣，借貸成本的降低也改變了潛在購屋族和企業的計算方式，尤其是想要為購買設備或擴大生產提供資金的中小企業。

聯準會一直暗示即將實施的寬鬆貨幣政策已經讓錢重新回到人們的口袋。例如，最受歡迎的 30 年期固定利率房貸平均利率在一年前接近 8% 後，目前已接近 6%。房地產公司 Redfin 最近估計，截至 9 月 15 日最近 
 4 周，出售或掛牌房屋的中位價格比 4 月的歷史新高低了 300 美元，比一年前低了近 3%。

但隨著降息已經完成，Redfin 經濟學家在該公司官網的文章中寫道，「未來幾周房貸利率可能會保持相對穩定。」

事實上，根據聯準會內部工作人員的基本估計，房貸利率可能會穩定在 5% 的中間區間，這意味著大部分降息效應已經發生。

銀行已開始調降向信用度最高借款人收取的「優惠利率」，以配合聯準會的降息。其他形式的消費信貸如家庭的汽車和個人貸款，到目前為止只發生了微小的變化，銀行可能需要更長的時間才能放棄收取更高的財務成本。

投資人和經濟學家認為，上周的降息並不重要，重要的是它所傳達的訊息，即聯準會準備放鬆信貸，並相信近期的高通膨不會再次出現。

事實上，通貨膨脹已出現史上最快的下降趨勢之一，消費者物價指數的年增率從 2022 年 6 月的 9% 以上降至上個月的 2.6%。7 月聯準會首選個人消費支出 (PCE) 物價指數上漲 2.5%，接近 2% 的目標。

雖然人們擔心就業市場可能處於疲軟的邊緣，但美國經濟一直表現相當良好。

新申請失業救濟金人數仍然偏低，最近一周意外下降，而 8 月失業率為 4.2%，較上年同期有所上升，但接近聯準會認為在不產生過度工資和物價壓力的情況下可接受的水平。費城 Fed 製造業指數最近上漲；即使預期會下降，但 8 月零售銷售仍出現成長。

但這些都沒有讓公眾情緒發生決定性轉變。根據民調，認為經濟正朝著正確方向發展的美國人比率從 2022 年 5 月的 17% 上升至 8 月的 25%。然而，認為經濟走上錯誤軌道的比率從去年同期的 74% 降至 60%。